猫眼影戏
 |
|
猫眼影戏
张志中
手机审查
猫眼影戏记者 海雅克 报道Q8X2R7L1T4J5M9B6W3
作者 | 辰辰
出品 | 网易科技
花不完 ，着实是花不完。
当其他公司还在为融资跑断腿时 ，黄仁勋正看着账上滚雪球般的现金忧愁：账上躺着600亿美元现金 ，未来三年 ，预计将有6000亿美元涌入。
但这笔泼天繁华 ，却成了一块烫手山芋。收购之路被堵死 ，钱放着又会贬值。为了给这些钱找个出路 ，英伟达选择了一场惊心动魄的豪赌：既然不让买公司 ，那我就乞贷给别人 ，让他们来买我的芯片！
这究竟是完善的商业闭环 ，照旧击鼓传花的金融游戏？当泡沫散去 ，这场高达5万亿帝国的豪赌 ，谁来买单？
1. 登顶神坛 ，却被钱“困”住了？
在AI芯片的黄金时代 ，英伟达联合首创人兼CEO黄仁勋站在了“人类历史上最大工业革命的中心”。其市值一度突破?5万亿?美元 ，似乎所向披靡。
然而 ，在这片胜利的欢呼声中 ，英伟达正面临着一个亘古未有的“甜蜜懊恼”：钱多到花不完。
自2023年1月份OpenAI宣布ChatGPT以来 ，英伟达的现金和短期投资从133亿美元一起飙涨。阻止2025年10月尾 ，公司现金储备（含短期投资）已膨胀至令人咋舌的606亿美元。?华尔街剖析师们更是展望 ，英伟达仅今年就能爆发968.5亿美元的自由现金流 ；未来三年内 ，这一数字有望抵达惊人的5760亿美元 ，甚至凌驾6000亿美元。
当被问及如那里置这笔巨额财产时 ，黄仁勋在财报电话聚会上认可：“没有一家公司曾抵达当下正侃侃而论的这种增添规模”。
投资者迫切想知道 ，这个硅谷的“现金堡垒”下一步将走向何方。
2. 一长串的“购物清单”：180亿只是开胃菜
面临群集如山的现金 ，英伟达没有选择存银行 ，而是开启了一场堪称“危害投资家看了都会酡颜”的豪爽投资怒潮。
仅在今年 ，英伟达就已允许了多项大规模战略投资 ，总额高达?180亿美元：
· 向芯片设计公司Synopsys注资?20亿美元。
· 向诺基亚投资?10亿美元。
· 允许向英特尔投资?50亿美元。
· 对 AI 首创公司 Anthropic 投资?100亿美元。
（图片由AI天生）
但这还不是所有 ，更让市场震惊的是谁人“房间里的大象”。英伟达潜在允许向 OpenAI 股权投资1000亿美元。?只管首席财务官科莱特·克雷斯（Colette Kress）体现尚未告竣最终协议 ，但这一数字已经展示了英伟达财务状态的戏剧性转变。
除了对外投资 ，英伟达还通过回购股票往返报股东。公司董事会授权追加600亿美元的股票回购妄想 ，并在2025财年前三季度花掉370亿美元用于股票回购和分红。
3. 钱去哪儿了？扩张 CUDA 生态的“铁血战略”
为什么英伟达宁愿“撒钱”也不举行大规模收购？
深层缘故原由在于羁系的残酷现实。2020年 ，英伟达曾实验以400亿美元的价钱收购芯片手艺公司 ARM。但在美国和英国羁系机构提出反竞争担心后 ，生意最终流产。?这次失败迫使英伟达放弃巨额并购的古板扩张模式。
（图片由AI天生）
CFO 克雷斯坦言 ，现在很难举行“很是重大的、大规模的并购”。
因此 ，战略投资成为了替换品 ；迫恃魅分赋 ，所有这些投资 ，无一破例都是为 “扩大 CUDA 生态系统的笼罩规模”。CUDA 是英伟达专有的 AI 软件平台 ，是其维持垄断职位的神秘武器。虽然英伟达声称不要求投资组合公司使用其产品 ，但效果不言自明。
（图片由AI天生）
黄仁勋还坚信 ，强盛的资产欠债表带来了“令人难以置信的声誉和信誉” ，这确保了供应商和客户对未来订单的信心 ，并支持其空前的增添速率。
4. 高危害的隐形裂痕：用投资“购置需求”的豪赌
然而 ，这种大规模撒钱的模式正在引发华尔街少数嫌疑论者的担心 ，他们以为这是一种“金融工程”。
英伟达不但仅是在投资 ，它更是在接纳类似“供应商融资”的手段 ，向客户提供资金支持 ，以“刺激和固化对其产品的需求”。剖析师称之为“英伟达当下正在购置需求”。这种战略聚焦在两个新兴盟友身上：OpenAI 和 CoreWeave。英伟达正鼎力大举培植这些“新云商”（neoclouds） ，资助它们与老牌科技巨头竞争数据中心容量。
但其中危害重大：
· 客户的巨额亏损：?只管英伟达愿意向 OpenAI 投入1000亿美元 ，但 OpenAI 现在仍在大宗烧钱。今年上半年 ，OpenAI 营收只有43亿美元 ，却亏掉了135亿美元。
况且 OpenAI 还需要借入数千亿美元才华推进大规模建设数据中心妄想。
（图片由AI天生）
·?为高危害客户背书：?当下 CoreWeave 正面临巨额债务 ，但英伟达不但选择注资2.5亿美元 ，还签署了一项担保协议 ，允许若是 CoreWeave 无法出租容量 ，英伟达将购置63亿美元的盘算容量。这被剖析师形容为“犹如贷款的配合签署人”。
（图片由AI天生）
摩根士丹利财产治理首席投资官丽莎·沙莱特（Lisa Shalett）直言 ，英伟达正在助推那些财务状态较弱的客户肩负巨额乞贷。
5. 最后的拷问：谁来肩负泡沫破碎的痛苦？
英伟达的投资战略是全心策划的直接需求（curated demand）。但若是 AI 应用未能带来宣传中的重大盈利能力 ，市场将面临一个恐怖下场：部分闲置的数据中心 ，加上被银行收回、用于典质乞贷的英伟达 GPU。届时 ，英伟达所支持的新型超大规模云盘算公司势必无法送还购置 GPU 的债务。
（图片由AI天生）
一位加入 AI 基础设施融资的高管提出了灵魂拷问：“若是所有这些资源的回报令人失望 ，那谁来肩负痛苦？”
英伟达现在就像一位拥有无限财产的富豪 ，他不再只是卖工具 ，而是直接为他的主顾付钱盖屋子 ，只为了确保他们永远需要工具。
但若是这些屋子最终没人住 ，那笔巨额乞贷的烂摊子 ，最终会回到英伟达的眼前。
??时势1：国产中文字幕不卡播放
??12月09日,进博会上的华商——助力海外产品与中国市场更快更好“相遇”（侨界关注）,
一道火灼烁起 ，此后在刹那间竟然铺天盖地 ，直接化成一片火海 ，瞬息将小不点周围淹没了。
,91黄片免费视频。??12月09日,黑龙江省齐齐哈尔市人大常委会原副主任刘锋被“双开”,
这是一头穿山甲 ，全身呈淡金色 ，重大无比 ，长足有数十米 ，如一座金色的肉山般盘伏在那里 ，一双眸子跟金色的灯笼似的 ，望向石村 ，煞气极重。
,爆喷水洗澡AI,免费大片一级a一级久久无马,国产99视频在线播放。??时势2：毛片黄色电影
??12月09日,中非农业科技合作研讨会在海南三亚举办,
当日 ，人头滔滔 ，庄子中但凡与外界有勾通的西崽 ，被审问完后 ，全都被斩掉了头颅 ，鲜血淋淋 ，遗体横了一大片！
,弩子弹药网,自拍偷拍99,www.黄se。??12月09日,国际标准化组织钢—混凝土组合结构和混合结构分委会秘书处落户中国,
可是现在却被小不点两脚踏翻 ，踩在了脚底 ，这着实惊掉了一地下巴 ，这个看起来憨憨的孩子 ，竟然这般强盛？！
,男人天堂网网址,人人艹艹艹,黄片无内衣。??时势3：麻豆午夜福利视频
??12月09日,贵州省农业科学院原党委书记汤向前被“双开”,
以后 ，他遭遇了一次重创 ，去找水源时 ，一头鳄蛟突然冲寒潭中扑出 ，符文一转 ，镇压四方 ，险些将他扑杀。
,欧美人禽杂交黑人一级A片,日韩精品视一区,又白又嫩又性感美妹m8u3视频。??12月09日,香港马拉松将于21日举行 7.4万名跑手参与赛事,
我不知道同砚们是否定真品味过校训的深刻内在 ，着实校训讲的是做人、做事、做学问 ，厚德以做人、敦行以做事、励学以做学问 ，不可好好做人 ，也谈不上做事、做学问。
,国产va在线,白星淫文,久久久精品国产妓女。??时势4：爽 好紧 别夹 喷水丝瓜视频
??12月09日,高质量发展看中国 | 广西：三产融合“润泽”乡村沃土 让农民腰包越来越鼓,
邵永灵教授给各人讲了一个真实的故事：20__年1月4日 ，突尼斯的一个小贩穆罕默德·布瓦吉吉 ，由于城管职员矫枉过正滥用职权 ，他用自焚竣事了自己的生命 ，这被普遍公以为是阿拉伯之春的起点。经由社交网络及部分新闻媒体催化 ，他的自焚身亡引发了阿拉伯天下多国人民起义对抗专制虐政的民主革命 ，最终导致了阿拉伯天下的天翻地覆式的巨变。
,黄色人日人视频下载,台湾综合色,裸体 白丝 动漫。??12月09日,佛山再推九项新政促进楼市平稳发展,
居一方文假名城——徽州;熏陶一方民俗与风情——徽文化;饱揽一方景物与绝胜——黄山 ，是徽州人将这一切展现在全中国以致全天下人的眼前 ，它是江淮大地上一朵璀璨醒目的仙葩 ；粕骄埔等饲谇诳铱 ，目之所及皆是秀丽美景 ，耳之所闻皆是文化精髓 ，日积月累 ，熏陶情怀。是他们 ，将黄山酒的精炼极致施展 ，古往今来 ，亘古稳固 ，才使得黄山酒历经千载依然香飘四方 ，著名中外。
,日韩免费爱插摸视频,欧洲精品视频在线观看视频,永久免费 漫画。责编：马乐案
审核：王曼
责编：邵元冲
Copyright (C) 2001- dzwww.com. All Rights Reserved
新闻信息效劳允许证 - 音像制品出书允许证 - 广播电视节目制作谋划允许证 - 网络视听允许证 - 网络文化谋划允许证
山东省互联网传媒集团主理 联系电话：0531-85193202 违法不良信息举报电话：0531-85196540
Copyright (C) 2001- Dzwww 鲁ICP备09023866号-1
