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12月19日的拼多多股东大会，应该是拼多多近几年、不出意外也是未来几年信息量最大的一次股东会。

要害信息有两个，一是拼多多最先实验联席董事长制度，赵佳臻与陈磊配合出任集团联席董事长和联席CEO；二是凭证陈磊的说法，Temu“用三年时间就走完了海内主站十年生长的路”，也就是说，Temu的体量已经靠近海内主站。

同时，拼多多也有数地果真了未来三年的阶段性战略：重仓中国供应链，创立一个更重视生态、更追求质量的新拼多多。

站在创业10周年的里程碑前，果真讲话向来相较委婉的拼多多治理层也喊出“未来3年再造一个拼多多”的豪言。

Temu的效果单实质上是对中国供应链能力的验证，关于未来路径，股东会也转达出相对清晰的信号：从电商平台的建设转向对供应链的投资，从纯粹的生意笼络转向工业生态共建。

这个看起来有点艰涩的表述，很可能是影响中国电商行业最主要的决议。

Temu里的供应链

拼多多高调果真新战略定位的大配景，是Temu已经成为了全球影响力最大的电商平台之一。

2025年三季度，Temu的GMV同比增添42%至1680亿，亏损一连收窄。而凭证Sensor Tower的《2025年购物季电商应用市场洞察》的口径，2025年1-10月，Temu的月活用户抵达5.3亿，连任全球电商应用下载榜、月活跃用户增添榜的冠军。

一方面，随着盈利拐点起源确立，曾因“烧钱扩张”备受争议的Temu终于拨云见日，而在它的生长历程中，“全托管+半托管”的模式不但被电商偕行重复参考学习，也成为了跨境电商的标准谜底。

古板的跨境电商模式下，卖家多以熟谙互联网营销和电商运营的商业商为主，只有少数头部卖家会在壮大后自建工厂，大部分仍以“代工厂-运营商-平台-外洋消耗者”的模式运作。

Temu开办之初的游戏规则是保送工厂上C位，通过直连供需两头的“全托管模式”，自己揽下了集散质检、跨境物流、外洋营销获客、售后效劳等繁复的中心环节，不但增强了品控，还极大地降低了中心本钱。

整个2023年，“全托管”可谓跨境电商领域的年度热词。

基于这个思绪，Temu针对成熟的跨境企业提供了“半托管”模式。“全托管+半托管”完善顺应了中国高度成熟的供应链与全球消耗市场的毗连，这也是Temu高速增添的底色。

另一方面，“全托管+半托管”能够为工业界接受，自己也是中国供应链整体推动的效果。

Temu的一端是外洋消耗者，另一端则是“天下工厂”语境下最典范的中国供应链：

好比番禺的打扮工业带，从设计到销售的整套流程走下来，最慢也只需要两周；好比位于顺德的亚洲最大洗碗机生产基地，每26秒就能下线一台洗碗机；好比昆山的电子信息工业集群生产了全球1/3的条记本电脑[1][2][3]。

其特点是“上下楼就是上下游，工业链就是工业园”的全链条生产，一个产品所有零部件的供应商，基本都能在一小时车程内找到。

对这些由“供应链”组成的“工业带”来说，消耗端的需求往往千变万化，但工业带更在意的是稳固的大规模的生产，很难无邪调解生产节奏。“全托管+半托管”可以让工业带的精神集中在生产制造环节。

另一方面，向外洋市场扩张近几年成为工业界共识，制造业产能需要释放的窗口，一直涌现的新品牌，也最先驻足全球市场。这种对外洋市场的诉求，进一步推动了Temu的高速生长。

也就是说，Temu的增添和中国制造业的外洋扩张互为内外，它既是拼多多自身谋划能力的体现，客观上也由中供应链加入全球竞争的趋势所“推动”。拼多多对自身战略的调解和校准，也是基于这一配景。

若是把Temu已往的三年视为开发外洋的增量市场，那么拼多多“新三年”的焦点目的，就是推动中国供应链进一步深入全球市场。

把“界说权”交给工业带

2024年8月，拼多多推出了面向商家的“千亿帮助”——“新质商家帮助妄想”，通过资金、手艺、营销等多方面的帮助，为工业带商家的转型铺路。

一年后，一份《新质供应一周年生长报告》低调宣布，揭开了拼多多系统内，工业带的真实样貌：

工业带商家快速增添，95后、00后的年轻商家最先崭露头角成为主力，数目划分增添了31%和44%。商家配景越发多元，既包括返乡创业的年轻人，又有接班的“厂二代”。

“新质商家帮助妄想”并非纯粹的津贴，它同时是拼多多对自身谋划模式和战略定位的一次集中校准，股东大会上，治理层的的表述归纳综合了拼多多转型的重心：电商会从“生意笼络”转向“工业生态”。

究其细节，就是拼多多不但仅是生意笼络方，还要将海内初见效果的模式扩展到Temu的跨境供应链，成为工业生态的建设者，其焦点在于“产品界说权”。

古板的供应链模式里，工厂生产什么样的产品，通常是由品牌说了算，工厂作为受委托方，提供的是“生产能力”，而“产品界说”的权力及能力，着实都掌握在作为委托方的品牌手里。

而在工厂与品牌的玄妙博弈中，界线越来越模糊，工厂和工业带逐渐走向台前已经不是新鲜事。最近扫地机械人的始祖iRobot休业，就被自己的代工厂反向收购。

iRobot拥有的是“产品界说能力”，并借由代工厂的“生产能力”实现。拼多多对“工业生态”的投资，现实上就是在培育工业带的“产品界说”能力，从而获得“界说权”，实现品牌和品质的升级。

除了少数诸如消耗电子、集成电路等品类，大部分消耗品的生产、手艺、工艺壁垒并不强，这种情形下，对消耗市场需求的感知，以及从中提炼出的“产品界说”能力显得尤为主要。

“新质供应”推出后，文水肉牛工业从养殖延伸到了深加工等环节

已往几年，电商平台的口水战打得有来有回，拼多多看似偏安一隅，实则在投资工业带上一连耕作，这也是拼多多此前几个季度放低增添，在电话会上自己唱空自己的缘故原由。

在海内，拼多多的“新质供应”团队已深入义乌百货、晋江零食、佛山童装、平湖箱包等上百个工业带，通过多多视频、店肆黑标等工具资助工业带商家打造品牌。

举例来说佛山的童装商家透过多多视频等流量窗口，捕获到做童装汉服的商机，实现单品年销量破8万，年销售额增添至3000万；

义乌的小商品商家，借拼多多的消耗数据筛选出潜力产品，并在平台的流量帮助下，让新品获得4-5倍的利润增添，生长出一大批黑标授权店肆；

河北的安新县的鞋履代工生意以量大价优著称，但恒久困于出厂价低、同质化竞争严重，拼多多看到这个“北方鞋都”的工业痛点，加大对碳板鞋等中高端产品的流量帮助，让百元跑鞋出圈，发动商家单店月销额破百万。

这个历程中，拼多多提供的是对下游消耗市场准确的感知，通过可量化的数据转达给上游工业带，工业带可以借助消耗市场的转变，逐渐提炼出自身的“产品界说能力”，最终体现为拼多多与工业带“共创”的作品。

在平台的帮助下，工业带商家一改古板的低毛利贴牌模式，循序渐进地转向做自主品牌，实现了对高附加值环节的掌控。

在拼多多接下来十年的战略蓝图里，“赋能”模式将进一步复制到Temu的跨境供应链中，实现海内与国际供应链能力的同步升级与反哺。

名贵简直定性

自降生起，拼多多就和两个名词绑定的很是紧，一个是农业，一个是工厂，这两者的配合点在于它们都是商品的生产者，是组成中国成熟供应链的蚂蚁雄兵。

与其它主流电商平台差别的是，拼多多进入行业以来，重点事情一直放在“农产品上行”和“工厂直供”方面，深度赋能生产者，让它们挣脱看天用饭的被动时势，获得加入市场竞争的自动权。

从这个角度看，刻板印象里的“低价”，只是拼多多的表象，甚至是一种误读。事实上，拼多多追求的不但不是“低价”，反而是帮上游生产者挣脱低价竞争的无底洞。在这个历程中，“低价”更多是一种消耗者视角看到的效果，是买通直销链路后的消耗者盈利。

生产者们走向台前的历程并禁止易，令人欣慰的是，有拼多多一边开源一边兜底。

对生产者来说，它们最需要的工具是“确定性”，即生产的产品能被卖出去。工厂有自己的生产妄想，产线投资是牢靠的，但消耗是无邪的，生产者通常难以敏锐甚至超前捕获到市场动向。

这种情形下，拼多多的起劲偏向，是尽可能熨一生产刚性与消耗无邪性的波动。

为了做到这一点，拼多多一方面基于重大的用户基数和海量的数据洞察，归集疏散的消耗需求，最洪流平帮工厂实现“以销定产”；另一方面动用流量帮助和运营工具支持，给产品更多走向消耗者的时机。

建设于1992年的上海老牌巧克力工厂申浦，早年间的销售渠道主要是通过线下批发商进驻商超，首创人坦言：完全是凭履历和客情关系做生意，基础不知道谁买走了产品。

上线拼多多后，首创人发明，后台数据精准形貌出的用户画像，与依托履历的古板商业认知确实保存误差。以前以为黑巧克力是自律年轻人的专属零食，厥后发明不少银发群体用它改善血管功效，对消耗者的需求越发确定后，品牌得以有的放矢地升级产品和效劳。

用三年时间成为越南纸巾市场Top 5的丝飘，出海的每一步都离不开拼多多给的强心剂。

在拼多多对越南领土用户已经完成市场教育的基础上，丝飘险些没有做任何产品调解，只是凭证平台职员的建议完成价钱定位，并在平台流量普惠和社交裂变玩法的加持下，以极低本钱翻开市场。

拼多多给予简直定性和清静感让丝飘关于未来的增添满怀信心，继续稳步走向泰国、柬埔寨市场，首创人也坦言对平台的信任：“拼多多团队走到哪，丝飘会跟上”。

被“新质供应”转型惠及的工业带越来越多，并逐渐向全球市场扩张，这是拼多多为中国供应链提供的名贵简直定性。

电商江湖中，流量采买的时代事实上已经落幕，竞争重心转向上游的供应链，谁能更高效地调理和赋能供应链，谁能为广袤的工业带提供名贵简直定性，谁就能在坚持优势的同时快速响应市场。

这是拼多多和其他电商平台最焦点的区别，也是它最难以复制的部分。

[1] 番禺快时尚打扮加速出海，番禺日报

[2] 26秒下线一台洗碗机！这就是广东“智造”，21世纪经济报道

[3] 央视《走遍中国》，聚焦昆山！昆山宣布

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