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中国企业级AI市场正在履历一场从“模子尝鲜”到“云端实战”的结构性变局，而阿里，或将成为这场变局的“最大赢家”。

11月27日，摩根士丹利宣布了最新的2025年下半年CIO（首席信息官）视察报告。大摩发明，随着IT预算在2026年一连扩张，企业客户在天生式AI的安排上，正迅速从自力的模子开发商转向拥有全栈能力的超大规模云厂商。

在这场名堂重塑中，阿里巴巴依附“云基座+通义千问”的组合，被大摩确立为“中国最佳AI赋能者”。大摩剖析称，阿里在B端的吸引力正快速迫近并有望在三年内逾越现在的市场热门DeepSeek。

云大厂反超“模子小龙”

本次视察最焦点的边际转变，在于B端客户选择逻辑的转变。

随着AI应用从实验进入规 ；才，47%的CIO现在倾向于选择超大规模云厂商（Hyperscalers）来支持大模子落地，较2025年上半年提升了10个百分点。相比之下，对自力AI模子开发商的兴趣度则下滑7个百分点至40%。

这意味着，企业客户在深水区更看重算力基础设施与模子的深度整合，而非简单的模子算法优势。

大摩指出，40%的CIO妄想在未来12个月内通过公有云安排GenAI，远高于半年前的28%。

关于阿里云等基础设施巨头来说，这无疑是个好新闻。

名堂预判：千问或将登顶

各大模子厂商的B端“统治力”，正在爆发强烈转变。

大摩的视察显示，CIO对DeepSeek的兴趣度大幅下降了20个百分点，现在回落至45%。与此同时，阿里巴巴/通义千问（Qwen）的意向度从上半年的18%激增至30%，增添势头最为迅猛。

大摩凭证视察效果给出了更为激进的终局推演：三年内，阿里巴巴/通义千问有望以37%的份额占有榜首，逾越DeepSeek（28%）、华为（13%）和字节跳动（12%）。

目今，大模子领域，通义千问最新旗舰模子Qwen3-Max已跻身全球前三 ；C端应用方面，千问App宣布首周下载量即破万万 ；学术领域，通义千问团队获评有AI领域的“奥斯卡”之称的NeurIPS（神经信息处置惩罚系统大会）最佳论文。

这种“手艺+应用”的双轮驱动，正在修建阿里在B端的护城河。

3800亿资源开支或仍显“守旧”

CIO们的投票正在转化为阿里巴巴实打实的财务预期。

作为中国AI云市场的领头羊，阿里云在2025年上半年已占有35.8%的市场份额（Omdia数据），凌驾了第2至第4名竞争敌手的总和。

基于强劲的视察效果，大摩对阿里云的增添曲线给出了极高预期：

营收加速：预计阿里云营收增速将在2026财年下半年（F2H26）加速至35%以上，并在2027财年进一步冲高至40%。

算力饥渴：治理层透露，Token使用量每2-3个月翻一番。大摩剖析指出，即便阿里已妄想了三年3800亿元人民币的资源开支（Capex），在云云指数级的需求眼前，这一数字“可能仍缺乏以知足目今需求”。

这意味着，未来阿里的投入力度和响应的收入转化潜力，可能凌驾市场目今的一致预期。

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