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猫眼影戏记者 张成林 报道Q8X2R7L1T4J5M9B6W3
“反内卷”下 ，快递从电商份额争取战走向外洋履约效率战 。
文｜《中国企业家》记者 闫俊文
编辑｜何伊凡见习编辑｜李原
图片泉源｜视觉中国
随着快递最先走出价钱战的内卷逆境 ，行业正在进入新一轮资源整合期 ，用重组、资源协同 ，换取更康健的生长 。继2025年申通收购丹鸟物流 ，德邦与安能双双宣布退市后 ，更重磅的新闻莫过于顺丰与极兔的战略相互持股 。
这是中国收入最高的快递公司与扩张势头最猛的偕行同盟 。1月15日 ，极兔与顺丰宣布互为对方增发新股 ，投资生意金额为83亿港元 。
凭证协议 ，极兔将向顺丰增发8.22亿股B类股份 ，刊行价为每股10.10港元；顺丰将向极兔增发2.26亿股H股股份 ，刊行价为每股36.74港元 。若生意完成 ，极兔将持有顺丰4.29%的股份 ，顺丰将持有极兔10%的股份 。别的 ，顺丰将提名一名董事进入极兔的董事会 。
两家联手后 ，将快速放大协同效应 。在外洋跨境物流上 ，极兔主打最后配送 ，顺丰则将施展跨境头程与干线段的作用 ，配合做端到端闭环；在海内营业上 ，双方也将在网络资源、客户群体、产品结构和差别化上协同作战 。
在通告中 ，极兔速递首创人李杰温顺丰控股首创人王卫配合体现：此次相互持股标记着相互从营业协同走向更细密的战略共赢 ，双方将携手打造一个更高效的全球智慧物流网络 。
极兔速递的早期投资人、ATM Capital首创合资人屈田告诉《中国企业家》：极兔在东南亚已经做到了市场第一 ，但团队生长依然非？ ，在第三季度完成超70%的增添 ，在拉美等新兴市场完成快要80%的增添 。
“极兔温顺丰此次相助是强强联合 ，顺丰做了海内和跨境物流 ，但缺外洋外地化 ，而极兔正好补上了这块拼图 。”屈田相信 ，极兔加上顺丰 ，未来不久就可以在外洋挑战UPS 。
顺丰也正为此起劲储备弹药 。2024年 ，顺丰二次上市港股召募资金约52.99亿元；2025年6月 ，顺丰又配售H股及刊行可转债划分募资约26.81亿元和26.66亿元 。凭证2025年第三季度财报 ，顺丰专项用于国际及跨境物流能力建设的未动用金额不低于23亿元 。
但选择与更善于最后配送的极兔联手 ，也意味着顺丰正在有选择地让出电商件战 ；在保质照旧保量上 ，选择了聚焦利润 。
2025年12月 ，媒体报道称：顺丰退出了抖音电商退货营业 ，份额将由京东物流、中通、圆通等物流效劳商接手 。此次与极兔告竣相助 ，“批注顺丰已经没有自己下场烧钱起网 ，做电商件或经济件快递的野心了 ，而是将其交给极兔承接 。”引航咨询首创人李忠心说 ，这将是顺丰的战略转折点 。
李忠心剖析：在中国市场 ，顺丰拥有大宗的商家C端仓 。此前 ，这些快递单量大宗流向通达系公司 ，未来 ，这部分订单的一部分会流向极兔 。“陪同着极兔效劳能力提升加上价钱优势 ，很有可能争取申通和韵达的电商件市场份额 。”
不过两强联手 ，市场乐见其成 。通告宣布后 ，顺丰A股、H股当日划分上涨1.66%、2.71% ，极兔股价上涨0.77% 。
抱团取暖和
凭证顺丰披露的2025年前三季度财报 ，叠加10月、11月、12月谋划简报 ，2025年顺丰的营收首次预计突破3000亿元 ，其营收规模凌驾“三通一达”的总和 。
极兔在2025年同样生长迅猛 ，整年包裹量首次突破300亿件 ，同比增添22.2% 。其日均包裹量凌驾8200万件 ，其中 ，中国市场孝顺6000万件 ，全球市场孝顺2200万件 ，日均单量规模正在迫近中通的体量 。
但同时 ，顺丰和极兔在海内市场和外洋市场都在履历不小的挑战 。
虽然顺丰营收仍然遥遥领先 ，但只是刚从2023年营收同比下滑3.39%的极端逆境中走出 。行业内卷也严重制约了顺丰的良性生长 ，2025年三季报显示：顺丰营收同比上升8.21% ，归母净利率却同比下滑了8.53% 。
顺丰确当务之急是力保盈利 ，对规模的追求只能暂时弃捐 。2025年12月 ，顺丰退出抖音退货件营业 ，也源于退货订单客单价低、区域疏散、利润率低 。
在外洋市场 ，顺丰的希望也不如预期 。凭证2025年半年报披露 ，顺丰拥有中国最大的货运航空公司 ，以及亚洲第一、全球第四座以航空货运为主的物流枢纽鄂州货运枢纽 ，运营107架全货机 。2025年上半年 ，顺丰全货机国际航班凌驾6800架次 ，同比增添84% 。
但顺丰的基础设施优势 ，还未能转化为营业增量 。虽然2025年三季报显示 ，顺丰国际营业收入同比增27% ，但拆到每月来看 ，供应链及国际营业从7月到10月收入同比增添都是负数 ，直到11月、12月的旺季才恢复正增添 。
顺丰体现：收入负增添主要由于国际商业波动以及货运市场需求趋缓 ，海运价钱回落 ，影响了公司国际货运署理营业收入 ，但国际快递及跨境电商物流营业同比实现较快增添 。
但行业人士告诉《中国企业家》：“顺丰的国际班机载荷没有充分释放 ，运力没有使用充分 。”一方面 ，地缘政治的转变引发电商小包裹快递的关税上涨 ，它们转而追求价钱更低的海运 。另一方面 ，顺丰在外洋的外地化结构尚不完整 ，物流还没有买通“最后一公里” 。王卫多次表达过出海的刻意 。他曾说 ，在出海的路上 ，不可比友商再慢了 。这也是顺丰急需极兔补齐短板的缘故原由 。
相比于聚焦“保质”和出海的顺丰 ，极兔在海内市场同样遭遇着增添瓶颈 。
2025年第四序度 ，极兔中国区总包裹量和日均包裹量泛起下滑 。总包裹量为58.9亿件 ，日单量为6400万件 ，同比下降0.4% 。与此同时 ，极兔中国网络相助同伴数目镌汰300个 ，网点数目镌汰500个 ，转运中心数目镌汰2个 。
极兔治理层在电话会上提到：中国区市场从年头的价钱战到年中行业推出“反内卷”政策 ，波动一连了半年左右 。
2026年1月初 ，天下邮政事情聚会提出 ，要综合整治“内卷式”竞争 ，提防化解行业危害 ？斓菪幸底艺孕∶舾嫠摺吨泄笠导摇罚骸罢卟闳ツ曜璧布矍 ，今年进一步提出综合整治 ，需要物流公司提升竞争水平 ，优化产品价钱、效劳网络 ，包括最后治理、网点结构等等 。”
这也要求极兔要离别狂奔“卷王”的生长模式 。而曾几何时 ，价钱战和资源收购是极兔翻开中国市场的两大武器 。
2020年3月 ，极兔杀进中国市场 ，单票价钱比通达系自制一半 。极兔体现 ，做好了亏损两年的准备 。同时 ，极兔频仍运用资源杠杆 ，2021年12月 ，极兔以68亿元收购百世快递海内营业 ，吃掉其日均2000万件的单量；2023年5月 ，极兔又以11.83亿元接手顺丰旗下的电商件营业“丰网” ，于2023年10月乐成上市 。
但这些效果 ，很洪流平上是极兔靠扩张“流血”得来 。2025年上半年 ，极兔中国市场单票收入为2.15元 ，同比下滑13% 。现在 ，行业“反内卷”要求极兔“冷静”下来 ，追求在商务件、跨境时效件的高附加值营业履约能力 ，拉高品牌认知 ，这也让极兔温顺丰一拍即合 。
“桐庐系”VS“闽粤派”
耐人寻味的是 ，陪同着顺丰与极兔的同盟 ，中国电商件江湖也将形成鲜明的两大派系：海内以“桐庐系”为主 ，“三通一达”加百世快递的创业均起源于这里 ，他们的大本营仍以承接淘系、抖音等电商件为主 ，外洋市场为辅 。
李忠心体现：在整个电商件市场里 ，已经形成了较量稳固的价钱梯次和势力规模 。“中通比圆通贵一毛 ，圆通比韵达、申通贵一毛 ，韵达和申通比极兔贵一毛 。”他以为 ，在海内市场 ，顺丰和极兔结盟 ，率先承压的将是韵达和申通 。
另一派则是放眼全球化和国际市场的“闽粤系” 。他们以从广东起身的顺丰、极兔为代表 ，加上福建的纵腾物流 。后者建设于2009年 ，现在是全球最大的跨境电商物流企业 ，先后获得普洛斯、钟鼎资源、复星、字节跳动等着名机构的投资支持 ，累计融资凌驾10亿元 。2025年11月 ，纵腾控股A股上市公司“绿康生化” ，也由此被外界解读为试图“借壳上市” 。
相比于“桐庐系”之间千丝万缕的亲缘关系 ，王卫和极兔首创人李杰也颇有渊源 。
圈内人体现：王卫是广东顺德人 ，他特立独行 ，禁止易加入某个商圈 。但王卫对身世广东OPPO系的李杰浏览有加 ，友好不浅 。
一位资深行业人士透露：李杰曾数次造访王卫 。极兔刚进入中国市场时 ，竞争太过强烈 ，李杰一度想把部分营业卖给顺丰 ，但王卫没接 。极兔转而靠“低价”和“资源收购”翻开中国市场 ，站稳脚跟 。
2023年 ，为了甩偷换袱 ，顺丰追求出售电商件营业“丰网” ，但无人接手 。最终 ，极兔以11.83亿元脱手收购 ，促成了顺丰与极兔的第一次相助 。丰网的电商件份额 ，也资助极兔攻击IPO铺平蹊径 。2023年10月极兔上市时 ，顺丰持有极兔约1.67%的股份 。
从电商战转向外洋战
随着中国企业出海进入爆发期 ，快递行业的决战战场也最先从电商战场转向外洋 。凭证弗若斯特沙利文资料 ，2025年东南亚快递市场包裹量同比上涨32.2% ，拉美市场上涨超25%——但其物流基础设施仍保存干线与最后脱节的痛点 。
相比之下 ，顺丰的外洋优势集中在跨境头程与干线运输 ，在东南亚、拉美等重点市场的最后派送网络薄弱 ，外地化运营履历缺乏 。
而极兔恰恰可以资助顺丰补足稀缺的最后资源 。极兔官网显示 ，阻止2025年底 ，其在东南亚10国已拥有1.93万个网点、246个转运中心；日均包裹量2100万件 ，同比增添68.3% 。同时 ，极兔还深度绑定了TikTok Shop、Shopee等主流跨境电商平台 ，可以帮顺丰快速承接其干线货量 。
别的 ，在沙特、墨西哥、巴西等新市场 ，极兔也已度过起网阶段——而这些市场正是顺丰出海的重点偏向 。借助极兔最后 ，顺丰无需再履历自建网点、外地化磨合的漫长周期 。
不过 ，顺丰和极兔联手拓展外洋市场的历程中 ，还将遇到一个强劲敌手——菜鸟 。2024年 ，菜鸟撤回上市申请 ，转而追求与淘系和阿里国际深度协同 。现在 ，菜鸟同样投入了海量资源在全球网络上 。
天眼查显示 ，2025年11月 ，菜鸟100%控股跨境物流商递四方 ，后者在全球共拥有约8000名员工 ，效劳全球约100万家跨境电商商户与凌驾2亿跨境电商终端用户 。
近期 ，菜鸟集团副总裁、跨境物流事业部总司理熊伟在接受媒体采访时提到 ，提升物流时效和体验 ，将影响商家的转化率和复购率 。好比 ，当跨境时效凌驾14天 ，每缩短一天 ，二次购置的时间影响或许在2%~3% 。时效进入7天以内 ，每提升一天的影响会变得更大 。
而顺丰与极兔的联合 ，也志在优化这一体验 。行业人士体现：连系顺丰全货机机队和极兔的最后配送 ，东南亚跨境包裹时效或有望从5~7天压缩至2~3天 ，这将更好地匹配Temu、SHEIN等平台的极致时效要求 。而极兔借助顺丰的全球干线 ，不但将避开重资产投入 ，也将降低其跨境物流单票本钱 。
顺丰和极兔同盟 ，能否突破菜鸟、通达系对电商生态的依附模式 ，或许还要用更长时间看清其影响 。但岂论怎样 ，围绕全球竞争的烈度已经提升 ，这场较量也将推升中国物流企业的全球竞争能力 。
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