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猫眼影戏记者 周俊 报道Q8X2R7L1T4J5M9B6W3
2025年年尾，智谱AI与MiniMax双双通过港交所聆讯，竞速“全球大模子第一股”。这两家同属“AI六小龙”的公司，展现出截然差别的商业逻辑，这种差别，也反应在上市首日的股价走势上。略晚一天挂牌的MiniMax，在上市首日开盘价体现亮眼，上涨48.99%，相比之下，智谱3.3%的涨幅不算突出。两者IPO市值相差不大，说明市场对海内大模子公司整体价值认定相似，但股价走势差别显着，体现了投资者对两种商业模式的差别预期。智谱走“TO B卖底座”蹊径，MiniMax 走“TO C做爆款”蹊径，现在来看，智谱营收规模更大，毛利率达50%以上，MiniMax收入规模较小，但全球化水平高。不过，两家公司均由于高额研发投入，还处于亏损状态。面临未来，两家公司各具优势与挑战。智谱在B端市场建设手艺壁垒，但面临大客户依赖危害，MiniMax依附C端产品赢得全球用户，却需要应对版权诉讼等国际化谋划危害。总之，两条蹊径没有优劣，只有节奏差别，智谱期待的是大模子基础设施的井喷，MiniMax赌的是AI原生应用的普及。现在，港股市场用相近的市值告诉投资者，在AI这场马拉松里，左右两条跑道，都有可能率先撞线。（策划：王璐，制图：李昱慧）
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(二)高标准建设。高标准建设绝不是奢侈铺张，也不是重金投入，而是指我们的设计理念和修建要经得起历史的磨练，要着眼久远，凭证百年大计、千年大计的要求来推进都会建设。新农村建设要由“一代人盖三次房”向“建一次房住三代人”转变。在都会建设上要切实体现习提出的“善做善成”的要求，宁愿盖得慢一点，盖得少一点，但要盖一个成一个，盖一个像一个，争取我们建起来的大楼百年之后甚至几百年之后仍然耸立在张掖大地上，这就是高标准。
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