首页
下载APP
首页
出品 | 网易科技
作者 | 小小
编辑 | 王凤枝
积压了整整六年 ，苹果的换机需求终于爆发了 ，尤其是在中国 。
北京时间1月30日破晓 ，苹果宣布了阻止2025年12月27日的2026财年第一季度财报 。数字是震撼的 ，营收与净利润均超历史新高：季度营收抵达1438亿美元 ，同比增添16% ，远超华尔街预期的1384.8亿美元；大中华区销售额同比暴增38% ，抵达255.3亿美元 。
净利润421亿美元（近3000亿人民币） ，摊薄后每股收益（EPS）2.84美元 ，同比大涨19% ，同样轻松击败预期 。
毫无悬念 ，引爆这份效果单的核动力依然是iPhone 。在被称为“iPhone 17超等周期”的推动下 ，iPhone单季营收飙升至852.7亿美元 ，同比暴涨23% ，凭一己之力撑起了苹果的半壁山河 。
受此利好刺激 ，苹果股价在盘后生意中一度上涨凌驾3% 。
然而 ，投资者在欢呼iPhone热卖的同时 ，眼神却更多地瞟向了未来：当AI驱动的内存芯片欠缺席卷全球 ，本钱压力犹如一道一直收紧的“紧箍咒” ，苹果这家以高利润率著称的巨头 ，其引以为傲的盈利护城河还能坚持多久？
这份创纪录的财报 ，事实是新一轮增添的起点 ，照旧一个经典硬件时代最后的绚烂？又或者 ，这只是苹果在AI巨变的浪潮中 ，用硬件暴利换取的最后筹码？
一、iPhone“超等周期”降临：悄然六年的换机潮与“战术性试探”
“iPhone的需求简直令人震惊 。”苹果CEO蒂姆·库克（Tim Cook）在财报宣布后的这句评价 ，精准归纳综合了旗舰产品在这个创纪录季度的体现 。
852.7亿美元的营收数字 ，不但比华尔街最乐观的剖析师预期还横跨近66亿美元 ，更在苹果笼罩的全球每一个地理细分市场都创下了历史新高 。这波被普遍称为“iPhone 17超等周期”的销售海啸 ，其动力源泉远比外貌看起来的“新设计”更为深远 。
首先 ，是长达六年的用户换机周期迎来了集中释放窗口 。
伯恩斯坦剖析师马克·纽曼（Mark Newman）在报告中诠释称：许多在2019年至2020年时代（即全球疫情爆发前后）购置iPhone的用户 ，其装备使用年限已至第六年 ，正进入一个自然且迫切的升级节点 。
这个重大的用户基础 ，叠加iPhone 17系列在外观上“多年来最大设计改动”带来的新鲜感 ，以及内在性能（尤其是摄像头系统）的显著提升 ，配合点燃了这场压制已久的换机需求 。
其次 ，产品结构向高端化的乐成迁徙 ，是推动营收远超纯粹销量增添的隐形引擎 。
凭证消耗者情报研究相助同伴（CIRP）的估算 ，在美国市场 ，iPhone 17 Pro和Pro Max等高端型号在本季度iPhone总销量中的占比高达52% ，而去年同期这一数据仅为39% 。这一显著跃升意味着 ，消耗者不但愿意换新机 ，更愿意支付溢价以获取顶级体验 。这种消耗倾向为苹果带来了更高的平均售价和更丰富的利润空间 。
然而 ，这场周全胜利中并非没有失意者 。被寄予厚望、旨在探索形态极限的iPhone Air ，其市场体现成为了一个玄妙的注脚 。
这款机型虽以轻薄设计获得赞誉 ，但在消耗者现实购置决议中却遭遇冷遇 。据市场研究机构IDC的数据 ，消耗者显着更倾向于选择标准版或功效更全的Pro版本 。焦点缘故原由在于性价比的权衡：iPhone Air起售价比基础版横跨200美元 ，但后者却提供了更优异的影像系统和续航 。
这个案例展现了 ，在主流消耗市场 ，当激进的设计立异与焦点适用功效爆发冲突时 ，后者往往拥有更重的权重 。iPhone Air的遇冷并未影响阵势 ，它更像是一场大捷中的一次战术性试探 。
更值得关注的是 ，这场由iPhone驱动的“完善风暴”为苹果带来的战略价值 。
苹果资深剖析师马克·古尔曼（Mark Gurman）一针见血地指出：“这些令人震撼的业绩为苹果提供了重大的战略缓冲空间来解决问题 。他们为自己赢得了富足的时间 。”在AI竞赛白热化、市场对其立异节奏充满焦虑的配景下 ，这份压倒性的财务乐成 ，极大地缓解了治理层的短期压力 ，让库克有充裕的资源去谋划那些需要恒久投入的项目 ，好比下一代的AI体验 。
相比之下 ，其他硬件战线喜忧各半：iPad营收逆势增添6%至86亿美元 ，凌驾预期 。
而Mac营业虽有M4芯片加持 ，却意外下滑7%至83.9亿美元 ，缺乏华尔街目的 。
二、效劳营业：冲过3000亿门槛后的“甜蜜懊恼”
当硬件营业爆发时 ，苹果全心构建的“第二增添曲线”效劳营业 ，也低调地跨过了一个历史性的门槛：单季营收首次突破300亿美元 ，同比增添14% 。
这项席卷了App Store、Apple Music、iCloud+、Apple Pay、AppleCare以及搜索广告授权的营业 ，早已被视为苹果的“高利润稳固器” 。其毛利率远高于硬件 ，关于平滑周期性波动、提升盈利质量具有不可替换的作用 。在第一财季 ，苹果整体毛利率抵达48.2%（优于预期的47.5%） ，效劳营业的强劲孝顺是要害 。帕雷克也明确将其视为推动每股收益增添19%的两大支柱之一 。
然而 ，在亮眼的数字之下 ，隐忧初现 。
300亿美元的收入 ，以毫厘之差（约6000万美元）未能抵达华尔街300.07亿美元的共识预期 。虽然这在1438亿美元的总营收里险些可以忽略不计 ，甚至有剖析师滑稽地将其归入“谁在乎？”的种别 ，但这是效劳营业近年来少数一再未达预期的情形之一 。
另一方面 ，14%的同比增添率 ，放在绝大大都公司身上都堪称优异 ，但与苹果效劳营业自身已往动辄20%以上的增速相比 ，确实泛起出了放缓的态势 。
这种减速可能由多重因素导致： 首先 ，App Store作为基石 ，正面临日益严肃的羁系挑战 。欧洲《数字市场法案》等规则迫使苹果开放第三方支付和侧载 ，恒久看可能改变其商业模式 。 其次 ，流媒体娱乐领域的竞争已呈白热化 。只管库克宣布Apple TV+收视率同比增添36% ，且依附《F1》等作品获奥斯卡提名 ，但内容投入的军备竞赛价钱不菲 。 最后 ，宏观经济波动也抑制了数字广告支出和消耗者订阅意愿 。
面临挑战 ，苹果正在多条战线牢靠壁垒 ？饪嗽诓票ㄖ行 ，苹果的活跃装备数已凌驾25亿台 ，比一年前增添了1.5亿台 。
这个一直膨胀的数字 ，代表着无与伦比的用户触达能力 。效劳营业的未来 ，不但依赖新增用户 ，更依赖于从这25亿台装备中“榨取”价值 ，让每个用户使用更多效劳、支付更高阶的用度 。怎样通过更精准的捆绑和无缝体验实现这一目的 ，将是效劳营业能否在下一个300亿季度继续坚持“引擎”职位的焦点 。
三、AI战略：左手谷歌 ，右手收购 ，奇异的“苹果式”突围
若是说硬件和效劳界说了苹果确当下 ，那么AI则决议了其未来 。在第一财季 ，苹果展现出清晰的“两手抓”战略 ，走在了一条与硅谷偕行截然不同的路径上 。
最引人注目的行动 ，无疑是1月初与谷歌告竣多年期战略相助 。
凭证协议 ，苹果将在“Apple Intelligence”系统中整合谷歌Gemini模子 ，用于赋能包括新版Siri在内的多项功效 。这一决议被解读为务实转向：与其像微软、Meta那样烧掉千亿美元举行基础模子军备竞赛 ，苹果选择了与领先者结盟 ，快速补齐体验短板 ？饪硕源顺渎判 ，称“我们拥有全球绝对最佳的AI平台” ，这里的“平台”显然更多指其重大的硬件生态与软件整合能力 。
险些与财报同时引爆科技圈的 ，是苹果以近20亿美元估值收购以色列首创公司Q.AI 。
这家神秘公司致力于通太过析面部皮肤微动来解码“无声语音” 。其专利显示 ，该手艺未来可集成入耳机或智能眼镜 。苹果硬件高级副总裁约翰尼·斯鲁吉（Johny Srouji）对此不吝赞美 ，称其“正在开创使用成像和机械学习的新颖方法” 。
这笔收购强烈体现了苹果的愿景：AI不应只是屏幕上的谈天机械人 ，而是深度融入硬件、无处不在且极端私密的情形智能 。Q.AI的手艺为未来“空间盘算”提供了逾越语音和触控的全新可能 。
这一系列结构勾勒出苹果的AI战略：它不追求成为基础模子的向导者 ，而是立志成为顶尖AI手艺与数十亿台装备之间最卓越的“整合者” 。其焦点竞争力在于 ，通过极致的软硬件一体化 ，将AI能力转化为自然、直观且；ひ降墓π 。
然而 ，这条路并非没有隐忧 。eMarketer剖析师雅各布·伯恩（Jacob Bourne）指出：“AI的商业化和钱币化仍然充满挑战 。”太过依赖外部模子是否会受制于人？当安卓厂商也能接入同款模子时 ，苹果的差别化何在？
更现实的是 ，帕雷克证实“AI将需要在正常投资之外举行增量投资” 。本季度研发用度同比激增31.7%抵达108.9亿美元 ，AI显然是重中之重 。苹果的AI故事 ，不但关乎体验 ，更关乎利润表能否遭受这场腾贵的远征 。
四、中国市 。38%的“狞恶增添” ，是反弹照旧重回巅峰？
在全球市场的爆发中 ，中国市场的体现格外亮眼 。
大中华区销售额同比暴增38% ，抵达255.3亿美元 。这一数字不但远超Visible Alpha剖析师预估的213.2亿美元 ，也一扫前几个季度的阴霾 ，堪称一场酣畅淋漓的“王者归来” 。
库克将这一卓越体现直接归功于iPhone 17系列的强盛吸引力 。他透露 ，苹果在中国大陆创下了“升级用户数目的历史纪录” ，同时 ，从安卓阵营转换过来的新用户数目也实现了两位数的强劲增添 。“我们看到的增添 ，坦率说 ，远比我们预期的要大 ，”库克增补道 ，“这是产品驱动的 。”
这一表述凸显了苹果的判断：只要产品足够精彩 ，就能穿越周期 。iPhone 17系列的周全升级 ，恰恰击中了中国高端消耗者的换机痛点 。这场胜利是多重因素共振的效果：除了产品自己 ，还包括此前被压制需求的集中释放 ，以及供应链和外地化效劳的恒久投入 。
值得注重的是 ，苹果在新兴市场的开拓也在同步推进 ？饪颂逑 ，印度市场同样实现了“两位数”增添 ，确认了在孟买开设新店的妄想 。
然而 ，在庆祝大胜的同时 ，必需苏醒熟悉到恒久挑战并未消逝 。本土竞争敌手在立异与性价比上的压力重大 ，重大的羁系情形仍是变量 。此次38%的飙升 ，事实是重新确立优势的转折点 ，照旧强烈竞争中的一次周期性反弹？
中国市场对苹果而言 ，永远是一场磨练战略定力的“长期战” 。第一财季的优异答卷赢得了喘气空间 ，但远非终局 。
五、本钱风暴：AI热潮反噬 ，内存欠缺直击“利润要地”
即便业绩再亮眼 ，苹果也无法从全球供应链的动荡中独善其身 。
一场由AI数据中心建设怒潮引发的内存芯片欠缺与价钱暴涨 ，正成为笼罩在苹果头顶最极重的乌云 。讥笑的是 ，这场风暴正是由科技偕行们掀起的AI军备竞赛所引发 ，现在却反噬到了硬件制造商的利润基本 。
数据显示 ，自2025年9月以来 ，移动装备DRAM芯片现货价钱已疯涨近400% 。NAND闪存价钱同样飙升 。摩根士丹利剖析师提供了佐证：“第二财季NAND价钱预计环比上涨55–60% ，移动DRAM价钱预计环比上涨53–58% 。”
关于苹果而言 ，这意味着所有焦点产品线的要害本钱正在履历一场“海啸” ？萍佳芯抗綢DC直言这是硬件公司的“； ，指出内存通常占有智能手机本钱的10%至20% 。
苹果依附其无与伦比的采购规模和供应链治理能力 ，向来是本钱控制的能手 。它可以通过与供应商签署恒久协议、优化产品设计、以及推动高端产品销售组合来对冲部分本钱压力 。然而 ，面临这种指数级的价钱增添 ，任何缓冲都显得左支右绌 。
苹果资深剖析师郭明錤展望 ，苹果可能会在iPhone 18上维持原价 ，自行吸收获本 ，这将直接侵蚀毛利率 。摩根士丹利的埃里克·伍德林也忠言 ，市场“尚未充分将内存本钱上升对利润率的影响纳入预期” 。
eMarketer剖析师雅各布·伯恩更是指出 ，消耗者对通胀的疲劳以及一连欠缺 ，将对未来几个季度的利润率形成一连压力 。虽然第一财季48.2%的毛利率仍超预期 ，但帕雷克的回避态度加剧了市场疑虑 。
Janus Henderson的剖析师沙昂·巴基（Shaon Baqui）一针见血地谈论道：“我们以前见过内存价钱压力 ，但从未见过这种亘古未有的上涨速率……弄清晰其对利润率的影响将是要害 。”
更具讥笑意味的是 ，这场；脑赐贰狝I投资热——仍在加剧 。只要AI军备竞赛一直歇 ，硬件本钱的挤压就不会阻止 。
这迫使苹果站在一个艰难的十字路口：是将本钱转嫁给消耗者 ，冒着削弱需求的危害？照旧牺牲利润率 ，守护市场份额？这场由AI掀起的供应链风暴 ，正在磨练这家全球市值最高公司的谋划韧性与战略智慧 。
《不知火舞裸图》 ，《Q8X2R7L1T4J5M9B6W3》456在线视频
“国产精品色婷婷久久99精品”
激情偷乱人伦小说视
……
02月02日
“舞蹈生穿白丝被c出白浆”北京交通部门严打出租车拒载乱收费
↓↓↓
02月02日 ，“烟台造”时钟系统为墨西哥轻轨线路“报时” ，久久99精品国产在饯线观看 ，国产精品盗摄!偷窥盗摄 ，中文字幕一区二区视频 ，黄色网站免费视
02月02日 ，【理响中国】守正创新：我们党不断从胜利走向新的胜利的重要思想方法 ，porin卅蹏賷睾蹏乇 ，我要看免费一级日本录像带 ，日韩国产欧美精品 ，亚洲女孩免费视频
02月02日 ，中亚国家“Z世代”敦煌行 骑骆驼画飞天体验丝路文化 ，欧美 亚州 ，半糖次元51漫画免费 ，插插插视频 ，自拍偷拍激情综合网
02月02日|【地评线】太阳鸟时评：坚持生态惠民利民为民 共同描绘美丽中国新画卷|操逼视频一区二区三区|亚洲最大黄色网|天堂网AV美女|和平精英不良网站app最新版
02月02日|国网辽宁省电力有限公司原三级顾问辛国良接受审查调查|nc.18嫩草影视|在线播放成人A片 麻豆网站|99爱免费视频在线观看|日韩综合无码一区二区麻豆
02月02日|杭衢铁路全线架梁完成|超碰人人摸人人干人人操|午夜福利免费|18岁禁看黄色视频|黄 色 二 片……
02月02日 ，中国金花汤千慧遗憾无缘广网女双决赛 ，美女网站黄频视频免费 ，久久亚洲 欧美 综合aⅴ ，国产自做自拍视频在线观看 ，三级网站在线观看流畅
02月02日 ，俄海军舰艇编队访问哈瓦那港 古巴军队鸣响礼炮致意 ，嫖妓中出在线看片 ，雏田被强❌乳喷自慰爽 ，色色色色视频色 ，纲手雏田掰开屁股让鸣人桶爽
02月02日|公安部：中国机动车保有量和增量位居世界第一|台湾性教育《真人示范|国产AAA免费视频无需下载|中国小伙自慰|国产原创 在线播放
02月02日 ，湖南东安做强林业经济助力乡村振兴 ，视频区 图片区 小说区 ，在线手机看片国产精品 ，99人人添人人操 ，夜色55夜色66亚洲精品站
02月02日 ，临近春节 新疆各地年货市场货丰价稳 ，人人干人人操人人舔 ，美女的隐私秘 网站 ，18视频下载网站 ，黄色网搜黄色片在线播放
02月02日 ，数据资产化激活要素价值 ，国产真实熟女被爆 ，东方影库1800 ，二区在线 ，91亚洲欧美国产专区一区
02月02日|【讲习所·众行致远】金砖国家和全球南方将因习主席的建议主张而受益|国产二区在线视频|99re这里只精品|嫩草研究院|色色色中合网
02月02日|三部门紧急调拨1.5万件中央救灾物资支持广东防汛救灾|黄色网站,在线免费的|色色综合站|国产精品干|免费观看国产在线污网站无限
02月02日|中国大熊猫保护研究中心：“福宝”体态外观无异常，精神及食欲正常|色色色色色婷婷|乱伦性爱一区无码|巨乳色哟|17c.一起草
2023年度剑网三门派成男人气投票 ，杨子荣扮演者童祥苓逝世|出生体重仅800克 安徽26周早产双胞胎健康出院|秋霞电影网手机版在线观看|玖玖视频在线久色6|www.99视频|中文资源在线中文字幕
监制：邓金木
策划：赖晗
主创：唐征宇 林箴贺 陈佛烘 颜亦阳 陈林韵
编辑：王家菁、段圣祺
中国红红西凤酒产品设计荣获第七届中华设计奖“杰出贡献奖”
甘肃“追风逐日”承接产业“西北飞”
【百万庄小课堂】马拉松需要怎么跑？
2024台北客家义民嘉年华举办
【巴黎奥运会】潘展乐：我还是我，一切都靠自己
江西省政协服务大局谋良策出实招 履职为民做“四者”
广西民警节前不停歇 日夜守护中国“南大门”
全国政协十四届二次会议闭幕 习近平李强赵乐际蔡奇丁薛祥李希韩正出席 王沪宁发表讲话
中国驻菲大使寄语菲华青年：懂中国，传真相，树新风
国际申诉专员高峰论坛2024在港举行 共论挑战与未来
18成人网站
色色黄色
HD性の欲びの熟女丿
久久99精品久久久久久动态图
毛片最新的网站
久久久性交
qq传媒在线免费观看
韩国婬欲一级毛片视频
免费的国产一级A片视频150
🐻精射操
闽公网安备 35010302000113号