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曹明汉
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猫眼影戏记者 胡建玲 报道Q8X2R7L1T4J5M9B6W3
智通财经APP获悉，招商证券宣布研报称，外洋开源GPT逐步接入电商，实现了意图到生意的闭环转化，显著缩短了用户决议路径。现在ChatGPT已与Etsy、Shopify、Walmart、Target等零售商相助，试点AI署理的直接支付、场景化推荐及外地履约效劳功效。随着通用大模子用户数积累，电商意图的变现成为主要的商业化途径之一。AI也赋能中小商家清静台端的谋划实现降本增效。预计Agent流量入口商业化价值初现，有望重塑工业链流量及变现生态，建议关注相关工业链投资时机。
招商证券主要看法如下：
外洋开源GPT逐步接入电商，驱动电商从“自主搜索”走向“智能署理”
以OpenAI为代表的开放协议蹊径通过Instant Checkout功效实现与ACP标准的制订，实现了意图到生意的闭环转化，显著缩短了用户决议路径。现在ChatGPT已与Etsy、Shopify、Walmart、Target等零售商相助，试点AI署理的直接支付、场景化推荐及外地履约效劳功效。关于Etsy、Shopify、Walmart和Target等古板零售巨头而言，这是新的线上流量新入口。
凭证Similarweb数据，Walmart 9月份总推荐流量中已有约15%来自ChatGPT，较8月份的9.5%实现了显著提升。Target则立异地买通了生鲜、外地库存与DriveUp履约闭环，实现个性化、一站式的购物体验。
面临开源协议模式对流量与生态的挑战，亚马逊选择了闭源自研Rufus模子，把控平台流量与数据
Rufus聚焦于个性化影象、场景识别和多模态搜索，能基于用户购物历史深度定制推荐，自动执行重大需求，并提供智能历史价钱追踪与降价提醒等焦点功效。2025年，Rufus月活跃用户数同比增添140%，交互量同比增幅达210%，有用提升了用户转化。为应对外部AI署理“爬虫”或“自动比价”对自身流量和商业生态的威胁，亚马逊通过执法途径强力约束AI署理行为， ；す愀嬗肭岸肆髁肯低。同时，亚马逊自主研发的AI芯片Trainium和Inferentia为Rufus提供硬件算力包管，支持大规模实时推理应用，有用降低AI效劳的运行本钱。
阿里“千问”项目以Qwen大模子系统为焦点，打造面向C端的智能助手“千问APP”，实现全场景AI购物落地。豆包接入抖音商城，开启生意闭环。千问APP上线首周下载量突破1000万，快速跻身中国APPStore前线，AI模子能力、用户活跃及生态整合体现突出。平台妄想整合高德、饿了么、飞猪等焦点效劳，通过统一AI入口实现外地生涯、出行等跨场景高效协同。
Qwen3基础模子性能居全球前线，强化阿里生态在AI+内容立异、流量精准投放领域的竞争优势。豆包于25年10月完成的主要功效升级，正式接入抖音商城。当用户提出消耗相关问题时，豆包不再局限于提供文字建议，而是会直接推荐详细商品。
AI电商正加速重塑电商工业链及流量分发和变现模式，建议关注相关企业投资时机
新一代AI消耗Agent(如“什么值得买(300785.SZ)-张大妈”)一连迭代，比价、推荐、下单等链路加速闭环。上下游SaaS与数据效劳公司(如光云科技)一连加速AI产品结构，深度集成通义千问等主流大模子，实现导购、客服、运营全流程智能化。其他公司包括淘宝系生态公司若羽臣(003010.SZ)、青木科技(301110.SZ)、壹网壹创(300792.SZ)、宝尊电商-W(09991)等，营销署理公司易点天下(301171.SZ)、蓝色光标(300058.SZ)等 ；SaaS公司微盟(02013)、友赞(08083)等，自有品牌公司东方甄选(01797)。
危害提醒
AI希望缺乏预期、羁系危害、需求缺乏预期等。
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3、假时代全体师生应强化清静意识，提高自我 ；つ芰。应做好防火、防盗、防毒、防交通事故、防突发事务的爆发。小学生应远离烟花、鞭炮、三无食物，并且严禁进入网吧、游戏机室等娱乐场合。在假期中，没有家长的向导，不允许私自行动，单独外出。如确实需要外出，必需由家长向导，或者经家长赞成后方可外出，注重随时和家长联系。任何时间不得私自或者结伴到池塘、江、河、湖、海、水库边玩耍。
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三是注重指导，确保党委意图和群众的真实意愿相统一。为了包管这次村党组织换届选举顺遂举行，镇党委提出了“营生长，求稳固;因村制宜，各有着重”的支委配备意见。凭证这一总体思绪，在换届选举事情向导小组成员的向导下，各联村事情指导员在第二轮调研历程中举行指导性座谈，消除一些由于事情中相同缺乏引起的误会，指导他们从阵势出发，从而把党委意图和群众意愿很好地统一起来，同时也确保了被撤并小村代表和女性同志在新支委配备中的比例，真正做到了统筹兼顾。为了确保选举事情取得乐成，我们不但在座谈中举行侧面指导，同时在选举历程中，镇三套班子成员和农村指导员划分在发动讲话和聚会主持历程中举行适当的正面指导，使那些政治强、作风正、劲头足、懂谋划、会治理、年岁轻、愿意为群众办实事的优异，顺遂选拔进村党支部向导班子，使党委意图和宽大群众的意愿抵达有机连系。
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责编：李俊达
审核：郭洪涛
责编：博若维奇
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