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马媛
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猫眼影戏记者 林珊珊 报道Q8X2R7L1T4J5M9B6W3
智通财经APP获悉 ，招商证券宣布研报称 ，外洋开源GPT逐步接入电商 ，实现了意图到生意的闭环转化 ，显著缩短了用户决议路径。现在ChatGPT已与Etsy、Shopify、Walmart、Target等零售商相助 ，试点AI署理的直接支付、场景化推荐及外地履约效劳功效。随着通用大模子用户数积累 ，电商意图的变现成为主要的商业化途径之一。AI也赋能中小商家清静台端的谋划实现降本增效。预计Agent流量入口商业化价值初现 ，有望重塑工业链流量及变现生态 ，建议关注相关工业链投资时机。
招商证券主要看法如下：
外洋开源GPT逐步接入电商 ，驱动电商从“自主搜索”走向“智能署理”
以OpenAI为代表的开放协议蹊径通过Instant Checkout功效实现与ACP标准的制订 ，实现了意图到生意的闭环转化 ，显著缩短了用户决议路径。现在ChatGPT已与Etsy、Shopify、Walmart、Target等零售商相助 ，试点AI署理的直接支付、场景化推荐及外地履约效劳功效。关于Etsy、Shopify、Walmart和Target等古板零售巨头而言 ，这是新的线上流量新入口。
凭证Similarweb数据 ，Walmart 9月份总推荐流量中已有约15%来自ChatGPT ，较8月份的9.5%实现了显著提升。Target则立异地买通了生鲜、外地库存与DriveUp履约闭环 ，实现个性化、一站式的购物体验。
面临开源协议模式对流量与生态的挑战 ，亚马逊选择了闭源自研Rufus模子 ，把控平台流量与数据
Rufus聚焦于个性化影象、场景识别和多模态搜索 ，能基于用户购物历史深度定制推荐 ，自动执行重大需求 ，并提供智能历史价钱追踪与降价提醒等焦点功效。2025年 ，Rufus月活跃用户数同比增添140% ，交互量同比增幅达210% ，有用提升了用户转化。为应对外部AI署理“爬虫”或“自动比价”对自身流量和商业生态的威胁 ，亚马逊通过执法途径强力约束AI署理行为 ，；す愀嬗肭岸肆髁肯低。同时 ，亚马逊自主研发的AI芯片Trainium和Inferentia为Rufus提供硬件算力包管 ，支持大规模实时推理应用 ，有用降低AI效劳的运行本钱。
阿里“千问”项目以Qwen大模子系统为焦点 ，打造面向C端的智能助手“千问APP” ，实现全场景AI购物落地。豆包接入抖音商城 ，开启生意闭环。千问APP上线首周下载量突破1000万 ，快速跻身中国APPStore前线 ，AI模子能力、用户活跃及生态整合体现突出。平台妄想整合高德、饿了么、飞猪等焦点效劳 ，通过统一AI入口实现外地生涯、出行等跨场景高效协同。
Qwen3基础模子性能居全球前线 ，强化阿里生态在AI+内容立异、流量精准投放领域的竞争优势。豆包于25年10月完成的主要功效升级 ，正式接入抖音商城。当用户提出消耗相关问题时 ，豆包不再局限于提供文字建议 ，而是会直接推荐详细商品。
AI电商正加速重塑电商工业链及流量分发和变现模式 ，建议关注相关企业投资时机
新一代AI消耗Agent(如“什么值得买(300785.SZ)-张大妈”)一连迭代 ，比价、推荐、下单等链路加速闭环。上下游SaaS与数据效劳公司(如光云科技)一连加速AI产品结构 ，深度集成通义千问等主流大模子 ，实现导购、客服、运营全流程智能化。其他公司包括淘宝系生态公司若羽臣(003010.SZ)、青木科技(301110.SZ)、壹网壹创(300792.SZ)、宝尊电商-W(09991)等 ，营销署理公司易点天下(301171.SZ)、蓝色光标(300058.SZ)等；SaaS公司微盟(02013)、友赞(08083)等 ，自有品牌公司东方甄选(01797)。
危害提醒
AI希望缺乏预期、羁系危害、需求缺乏预期等。
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第二 ，勤劳学习 ，成为有渊博知识的人。我们每一个同砚只有发挥受苦钻研的 ，勤劳起劲地学习 ，才华在辽阔无垠的知识海洋中学到更多的知识。希望同砚们掌握准确的学习要领 ，养成“专注、善思、勤记、多练”的优异的学习习惯。“专注”是学习的基本要求 ，学习一定要专心致志 ，入耳、入脑、着迷 ，上课、看书、做作业都必需云云;“善思”是学习最有用的技巧 ，智慧与愚蠢的区别 ，在于能不可善于思索 ，学习一定要学会思索 ，善于思索 ，勇于质疑 ，大胆发问 ，追根溯源;“勤记”是最基本的学习要领 ，学习是知识一直积累的历程 ，而要积累知识就必需影象 ，要勤于条记和影象 ，该背的'要背 ，该记的要记 ，当天知识当天牢靠;“多练”是消化吸收知识的必定途径 ，训练必需贯串于学习历程的始终 ，学练连系 ，熟能生巧。希望同砚们切记这8个字 ，勤劳学习 ，善于学习 ，成为有渊博知识的人。
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1952年7月4日清早 ，加利福尼亚海岸笼罩在浓雾中。在海岸以西21英里的卡塔林纳岛上 ，一个34岁的女人涉水进入太平洋中 ，最先向加州海岸游去。要是乐成了 ，她就是第一个游过这个海峡的妇女。这名妇女叫费罗伦丝·查德威克。在此之前 ，她是从英法双方海岸游过英吉祥海峡的第一个妇女。那天早晨 ，海水冻得她全身发麻。雾很大 ，她连护送她的船都险些看不到。时间一个小时一个小时地已往 ，有一再 ，鲨鱼靠近了她 ，被人开枪吓跑了。她仍然在游着。15个小时之后 ，她又累又冷 ，她知道自己不可再游了 ，就叫人拉她上船。她的母亲和教练在另一条船上。他们都告诉她离海岸很近了 ，叫她不要放弃。但她朝加州海岸望去 ，除了浓雾什么也看不到。人们把她拉上船。这时从她出发算起已经是经由了15个小时55分钟。又过了几个小时 ，她徐徐以为温暖多了 ，但这时她却最先感应失败的攻击。由于人们拉她上船的所在 ，离加州海岸只有半英里!
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