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劳山
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猫眼影戏记者 童怀伟 报道Q8X2R7L1T4J5M9B6W3
月之暗面和DeepSeek再次“撞车” 。
1月27日 ，月之暗面宣布并开源了集视觉明确、代码、多模态输入于一体的“万能”模子Kimi K2.5 ，并首次引入“Agent集群”能力 ，上线不到24小时 ，便迅速登顶全球多个权威榜单 。
同日 ，DeepSeek也上线了新一代模子OCR-2 。该模子同样在视觉明确上取得重大突破 。
这已是2025年以来 ，Kimi与DeepSeek在手艺蹊径上的第四次精准“撞车” 。
2025年 ，面临DeepSeek攻击 ，月之暗面阻止了此前一年破费超7亿元的“烧钱买量” ，转而举行底层手艺“造血” 。
大幅削减营销投入后 ，Kimi的用户数据泛起显着下滑 。QuestMobile向《逐日经济新闻》提供的独家数据显示 ，Kimi App的月活跃用户数从2025年第一季度的2165.3万 ，一起回落至年尾的902.7万 ，直接“腰斩” 。
图片泉源：Kimi官方视频截图
阻止烧钱投流 ，Kimi App月活“腰斩”
时间拉回到2024年 ，彼时的大模子市场正上演着一场强烈的用户争取战 。作为赛道的明星产品 ，Kimi也加入了这场“烧钱买量”的军备竞赛 。
AppGrowing数据显示 ，2024年 ，Kimi在营销推广上的投入就超7亿元 。尤其是在第四序度 ，单季投流金额就抵达了5.3亿元 。杨植麟其时体现 ，“提升用户留存”是公司最焦点的使命 。
QuestMobile数据显示 ，到2024年底 ，Kimi App的月活跃用户凌驾2000万 ，仅次于字节跳动旗下的豆包 ，成为C端市场的头部玩家之一 。
然而 ，2025年头 ，DeepSeek横空出生 。
月之暗面治理层曾在社交媒体上坦言 ，DeepSeek的乐成让团队对之前的决议举行了“深刻以致痛苦的反思” 。
于是 ，月之暗面自动选择退出这场高消耗的投流竞赛 。
AppGrowing数据显示 ，Kimi的投流金额在2025年第一季度便骤降至约1.5亿元 ，到第四序度 ，相关用度已缺乏10万元 ，险些阻止了大规模的市场投放 。
QuestMobile数据显示 ，Kimi App的月活跃用户数从2025年第一季度的2165.3万 ，一起下滑至第四序度的902.7万 ，相较年头峰值下跌了58.3% 。
Kimi App的月均下载量也从2025年第一季度的833.8万次 ，锐减至第四序度的276.8万次 。
“全押”手艺：半年三个大版本迭代
在流量的潮流退去后 ，月之暗面最先专注于“手艺造血” ，开启了一场高强度的模子和产品迭代 。2025年 ，公司战略性地砍掉了Ohai、Noisee等多个C端泛娱乐产品线 ，暂停了部分多模态偏向的探索 ，将火力集中于基座模子能力和Agent（智能体）产品的研发 。
随后 ，月之暗面麋集宣布并开源了多个主要模子版本 ，仅半年时间 ，Kimi就迭代了三个大版本 。
2025年7月 ，月之暗面开源了中国首个万亿参数基座模子Kimi K2 ，在Hugging Face平台宣布一周内下载量即突破10万次 。
同年11月 ，专注于重大逻辑推理的Kimi K2 Thinking问世 ，通过增添思索时间 ，具备了自力完生长达300步操作的长程使命能力 。
而就在前几天 ，月之暗面再次宣布并开源了集视觉明确、代码、多模态输入于一体的“万能”模子Kimi K2.5 ，并首次引入“Agent集群”能力 ，上线不到24小时 ，便迅速登顶全球多个权威榜单 。
陪同底层模子的快速迭代 ，Kimi的产品重心也从通用的C端谈天助手 ，转向外洋开发者生态以及学术、办公等笔直场景 。自2025年5月起 ，公司陆续推出了面向学术领域的深度研究（Deep Research） ，可挪用虚拟电脑工具的OK Computer ，以及编程工具Kimi Code等一系列聚焦生产力的Agent功效 。
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图片泉源：Kimi官方视频截图
底层模子升级 ，笔直场景Agent产品的推出 ，让Kimi有了阶段性的效果 。
去年年底 ，杨植麟在一封内部信中透露 ，2025年9月至11月 ，Kimi海内外付用度户数平均月环比增添凌驾170% 。同时 ，K2 Thinking的宣布也显著发动了API收入 ，同期外洋API收入增添达4倍 。
别的 ，SimilarWeb数据显示 ，2025年12月 ，Kimi的Web端用户平均会见时长快要9分钟 ，在海内AI大模子产品中排名第一 。同期 ，豆包、DeepSeek、元宝的Web端用户平均会见时长均为4~5分钟 。
累计融资超20亿美元 ，Kimi“不急于上市”
Kimi模子的快速宣布与迭代 ，离不开充裕现金流的支持 。当智谱AI、MiniMax等偕行纷纷选择上市时 ，月之暗面却在资源路径上展现出了截然差别的节奏 。
2025年12月尾 ，月之暗面宣布完成一笔高达5亿美元的C轮融资 。此轮融资由IDG资源事投 ，公司估值抵达43亿美元 。杨植麟体现 ，公司现金持有量凌驾100亿元 。
手握百亿现金 ，月之暗面有了“不急于上市”的底气 。杨植麟称 ，“相比于二级市场 ，我们判断还可以从一级市场召募更大宗资金 。事实上 ，我们B/C轮融资金额就凌驾绝大部分IPO募资及上市公司的定向增发 。以是我们短期不着急上市 ，也不以上市为目的 。”
自2023年建设以来 ，月之暗面在短短两年半内高效完成了五轮融资 ，累计融资金额超20亿美元 。
杨植麟称 ，这笔最新的融资 ，将被用于“越发激进地扩增显卡” ，以加速下一代K3模子的训练和研发 。杨植麟的目的很是明确：在2026年 ，通过手艺刷新和进一步scaling（模子规； ，在预逊М平上追平天下前沿模子 ，并在产品和商业化上聚焦于智能体 ，不以绝对用户数目为目的 ，一连追求智能上限 ，创立更大的生产力价值 ，营收规模实现数目级增添 。
凭证Kimi 2026年战略妄想 ，公司焦点目的是逾越Anthropic等前沿公司 。
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