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“至少三年内，AI泡沫是不太保存的。”11月25日晚间，财报宣布后的电话会上，阿里巴巴CEO吴泳铭云云体现，他提到阿里云AI效劳器等上架节奏严重跟不上客户需求，在手订单仍在进一步增添。

“闪购会减亏并带来战略增添，阿里云一连增添并看到了辽阔的AI需求”，随着三季度财报的宣布，这成了阿里最希望释放的两个信号。不过，财报显示，本季度阿里中国电商集团经调解EBITA同比下降76%，对淘宝闪购及用户体验等方面的投入带来利润承压，阿里需要回覆的问题尚有许多。

即时零售怎样改善单位经济效益（UE）是一大问题。

财报电话聚会透露的信息显示，三季度，闪购营业带来的亏损凌驾300亿元。阿里巴巴集团首席财务官徐宏体现，若剔除闪购营业的亏损，中国电商集团EBITA同比增添中单位数。报告期内，中国电商集团经调解EBITA为104.97亿元，同比下降76%，镌汰338.3亿元。徐宏体现，因强烈的行业竞争和阿里在用户体验方面的鼎力大举投入，该EBITA会在季度间有所波动。

阿里巴巴中国电商事业群CEO蒋凡则提到，即时零售单位经济效益（UE）在已往几个月大幅改善，已完成短期内每单亏损比照七八月份降低一半的既定目的，同时单位经济效益收敛历程中，用户的留存和频次也好于预期，这主要来自于订单结构优化和规模效应带来的物流本钱显著下降，且淘宝闪购在已往几个月完成了大宗新客的转化。

“闪购是淘天平台升级的焦点战略之一。”财报电话会上，蒋凡将闪购的战略主要性与淘天升级相关联，他体现，规模的迅速扩张和UE优化的切合预期，为外卖营业恒久可一连生长涤讪了基础，也增添了阿里在即时零售恒久投入的刻意。

与此同时，徐宏体现，三季度是闪购营业投入高点，随着整体效率的显著改善和规模稳固，预计闪购营业的整体投入会在下个季度显著缩短。虽然，阿里也会凭证整个市场的竞争状态，动态调解投资战略。

另一方面，阿里云实现快速增添的同时，外界关注的问题是，阿里云怎样看待未来需求的可一连性？

吴泳铭在财报电话会上体现，阿里看到的AI客户需求照旧很是兴旺的。从今年下半年最先，全球存储厂商、CPU、AI效劳器等各个环节都在缺货，是AI需求发动供应链方方面面的厂商去扩产的一个周期。

他以为这最少是一个两三年的扩产周期，至少三年内，整个AI资源照旧求过于供的状态。阿里自己包括美国的许多新的GPU基本是跑满的，甚至是上一代、三五年前的几代GPU都是跑满的，至少三年内，他看到所谓的AI泡沫应该是不太保存的。

同时，他提到，除了需求侧的推动，基座模子能力的一连提升也在提升AI想象力，从Gemini 3的宣布等来看，scaling law的趋势业内还没撞到墙，AI模子能做的事情会越来越多，可适配的场景更多，在各行业的渗透率也会一连提升。

吴泳铭透露，在对当下及未来AI需求的判断中，阿里已以最快的速率加速供应链、机房的节奏，但他仍提到此前三年3800亿的基础设施投入妄想可能增投，“现在看起来这个数字偏小了。”