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11月25日晚，阿里巴巴宣布2025年第三季度财报 。本季度，阿里营收2478亿元，同比增添5%，若是不思量高鑫零售、银泰这些已经卖掉的营业的影响，同比增添率为15% 。营收增添可圈可点，但利润层面很不乐观 。本季度，阿里谋划利润暴跌85%至54亿元，同比少赚近300亿 ；经调解净利润为104亿元，同比下降72% 。主要缘故原由，自然是外卖营业太过烧钱 。阻止发稿，阿里巴巴港股股价报157.8港元，今年以来上涨94.7%，市值3万亿港元，市盈率18.82倍 。上个季度，阿里调解了营业部分的划分，现在主要由4个板块组成：中国电商、国际电商、云智能、所有其他（包括盒马、菜鸟、阿里康健、虎鲸文娱、高德、智能信息、钉钉等营业） 。淘宝闪购+饿了么，被称为即时零售，放在中国电商下面 。分营业来看，中国电商营业本季度营收1326亿元，同比增添16% ；国际电商营业营收348亿元，同比增添10% ；云智能营业营收398亿元，同比增添34% ；所有其他营业营收630亿元，同比降低25% ？梢运，AI+云已经成为阿里新动能 。一面是即时零售的重金投入，一面是云智能的高增托底，外卖和AI成为阿里三季度的两个要害词：三季度，即时零售营业实现收入229亿元，同比增添60%，环比增添55%，线下门店加速融合即时零售平台，现在约3500个天猫品牌线下门店接入即时零售，推动淘宝APP月活提升，同时发动客户治理收入的增添 ；云智能营业营收398亿元，同比增添34%，环比增添19% 。这一营业的增添主要由公共云营业收入增添所驱动，AI相关产品收入坚持强劲势头 。聊一聊外卖三巨头 。从二季度到三季度，这场外卖大战名堂已经泛起分解，阿里市值3万亿港元，年内股价涨94.7%，资源市场为其 “外卖+AI” 新故事买单 ；而美团、京东市值划分为6005亿港元、3583亿港元，年内股价均为下跌 。利润侧，本季度阿里经调解净利润104亿元，同期京东为58亿元，而美团二季度仅为15亿元，阿里暂时成为赢家 。（策划：李梦冉 制图：李昱慧）
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主创：唐征宇 林箴贺 陈佛烘 颜亦阳 陈林韵
编辑：王家菁、段圣祺
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