美团Q3财报电话会：坚决阻挡外卖价钱战，聚焦效劳与手艺立异

2025年11月28日，美团宣布了2025年第三季度业绩报告。报告显示，美团第三季度收入为人民币955亿元，同比增添2.0%，较2024年同期的936亿元有所上升。然而，由于外卖行业竞争加剧，美团焦点外地商业分部谋划溢利同比大幅下降，转为谋划亏损141亿元，谋划亏损率达20.9%。同时，新营业分部因外洋扩张，谋划亏损同比扩大至13亿元，谋划亏损率为4.6%。受此影响，美团该季度经调解EBITDA及经调解溢利净额划分同比下降至负148亿元和负160亿元。阻止2025年9月30日，美团持有的现金及现金等价物为992亿元，短期理财投资为421亿元。

焦点外地商业分部方面，2025年第三季度收入同比镌汰2.8%，降至674亿元。新营业分部收入同比增添15.9%，抵达280亿元。销售及营销开支由2024年第三季度的180亿元增添90.9%，至2025年同期的343亿元，占收入百分比由19.2%增至35.9%。研发开支由53亿元增添31.0%，至69亿元，占收入百分比由5.7%增至7.3%。一样平常及行政开支由28亿元增添5.7%，至30亿元，占收入百分比坚持稳固为3.1%。

在财报宣布后的电话聚会中，美团治理层回覆了多个问题。关于外卖行业竞争名堂，治理层体现坚决阻挡低质量的恶性价钱战，强调将增强骑手权益包管与中小商户帮助，聚焦效劳消耗者、商户与骑手，捍卫即时配送领域的向导职位。10-11月行业津贴水平有所回落，美团市场份额与订单量回升，在中高客单价订单领域坚持领先。焦点用户留存率高，消耗频次与粘性稳步提升，美团仍是消耗者首选平台。治理层以为，目今非理性竞争终将过渡到理性成熟阶段，具备工业洞察与高质量增添能力的企业将成为引领者。

关于闪购营业，美团治理层强调其在原生即时零售供应链方面的竞争优势，正推动全行业基础设施与效劳体验升级。在新竞争情形下，美团深化与品牌商相助，推出“品牌官旗闪电仓”，并升级品牌效劳工具，一连投资供应侧运营，确保最佳用户体验。到店营业方面，美团依附真实精准的POI数据、普遍的外地效劳品类笼罩与优质的商户效劳，坚持市场领先职位。为应对竞争，美团一连迭代产品与运营能力，优化评价系统，推出立异产品，聚焦效劳立异与运营升级。

在人工智能领域，美团一连强化自研大语言模子、AI产品化与AI基础设施建设。推出了“龙猫”大模子系列，升级外地效劳AI工具，推出智能生涯助手“小美”及AI助手“问小团”，并计齐整连研发AI编程工具，推动AI手艺在全生态的深度融合应用。

外洋营业方面，美团在香港市场取得主要希望，KeeTa于2025年10月首次实现单月盈利。在沙特及其他海湾相助委员会市�。劳耪鹁⑼卣褂担晕檬谐∏绷χ卮�。在巴西市�。劳乓栏礁咝У募词迸渌推教ㄓ胪獾鼗擞芰Γ行判奈獾厥谐〈锤盘逖橛胄Ю�。治理层体现，将基于香港市场的乐成履历，推动沙特等GCC市场及巴西市场的单位经济改善，预计新营业板块在明年的亏损规模不会显著扩大。

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