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内容详情

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“极兔在外洋，越打越险 。”

作者丨周学连

编辑丨覃倩雯

近期，顺丰与极兔完成约83亿港元的相互持股，在业内引发一连关注 。随着相助落地，极兔妄想于今年进入美国市场，直面GOFO、UniUni等现有玩家 。

业内人士高冬指出，GOFO和UniUni已经在美国跑通了基本模子，极兔的战略或许率就是直接复制 。只要极兔给出的报价低于GOFO，订单就有可能爆发转移；而GOFO必定也会通过降价应对 。这意味着，在现有玩家尚未分出显着输赢的情形下，极兔的潜在入局，或将让美国末派市场进入一个更恒久、更高强度的博弈阶段 。（相识更多内幕，接待添加微信xl120429交流 。）

从整体规模来看，美国末派市场仍保存显著入局空间 。只管近几年已有多家华人配景的配送公司进入美国，但其营业体量在全美电商物流系统中仍处于相对边沿位置 。

雷峰网相识到，在本次黑五时代，UniUni的单日配送订单峰值约为150万-180万单，GOFO的单日峰值已凌驾300万单 。但作为比照，黑五时代全美单日电商订单峰值凌驾1亿单，而GOFO、UniUni、SwiftX等几家华人配景配送公司合计占比尚缺乏10% 。

不过，重大的增添空间也陪同着超高难度挑战 。美国末派市场具有起量周期长、投入重的特点，同时在人力、合规及运营本钱层面，显著高于东南亚和拉美等市场 。正因云云，已往一段时间内，业内普遍以为，极兔进入美国市场的时机尚未到来 。

在此配景下，极兔此时选择进军美国市场，其底气事实来自那里 ？

01

东南亚职位稳固，但增添未触及“天花板”

极兔最大的底气，正是泉源于“老家”东南亚 。2025年整年极兔包裹量首次突破300亿件，其中东南亚包裹量同比增添67.8% 。在第四序度，东南亚日均包裹量同比增添80%，抵达2700万 。

营业规模扩大的同时，极兔的盈利池一连增厚 。2025年上半年，极兔实现净利润8893.2万美元（折合约6.34亿元），同比飙升186.6%；经调解净利润为1.6亿美元，同比增添147.1% 。

这也意味着，极兔在东南亚已经完成了从快速扩张到牢靠优势的阶段切换 。无论从市占率、单票报价照旧增速结构来看，极兔都已建设起一定优势 。

凭证最新的第四序度数据披露，极兔在东南亚快递市场的份额已经抵达38%，位居第一；Shopee自建物流SPX约占30%；Lazada自建物流LGS约占5% 。三者合计，市占率靠近73% 。

不过，Shopee和Lazada自建物流并不会对极兔组成实质性威胁 。缘故原由在于，这两家生长已久，更多效劳于平台自身，扩张逻辑与第三方快递并不完全一致 。极兔真正需要关注的敌手，是目今排名第四的Flash 。

但Flash的市占率仅约4%，与极兔相比保存靠近9倍的差别 。在价钱竞争中，这种差别直接体现在本钱结构上——极兔的报价，甚至可能低于Flash的单票本钱 。

更要害的是，在东南亚，除了极兔和Shopee，其余公司的市场份额险些都在一连下滑，头部集中趋势愈发明显 。

业内人士杨石的判断与方磊相近 。他以为，东南亚快递市场已经进入显着的集中化阶段 。在后续竞争中，与第二梯队差一个量级的公司会逐步死掉，最后可能只剩下极兔和Shopee自建物流，两者合计占有约90%的市场份额 。

支持这一判断的第二个依据，泉源于单票价钱 。

现在，极兔在东南亚的单票报价约为0.6美元，单票利润约0.07美元 。从行业整体水平来看，这一价钱已处在极低的位置 。但由于订单规模一连放大，极兔可以有用摊薄本钱，低价自己正转化为恒久壁垒 。

在这样的价钱水平下，其他竞争敌手缺乏规模支持，难以在价钱和现金流上与之恒久对抗 。

第三个要害因素，则是极兔的增添结构 。

现在，极兔在东南亚约70%的单量来自TikTok；反过来，TikTok在东南亚70%-80%的包裹量交由极兔完成 。双方在现实运营层面已形成高度绑定 。

方磊告诉雷峰网，只要TikTok不自建物流系统，其在东南亚的增添，险些会等比例传导至极兔 。预计TikTok今年在东南亚仍有30%-40%的增添空间，极兔有望实现7-8亿美元的利润规模 。（你以为TikTok自建物流的可能性大吗 ？接待业内人士添加微信xl120429讨论 。）

不过，上述判断更多反应的是平台带来的短期增添弹性 。从更底层的市场结构来看，极兔在东南亚的增添空间同样尚未触及上限 。就渗透率而言，东南亚快递市场仍处在相对早期阶段 。

现在，极兔在中国的快递渗透率约为15%，而中国整体市场渗透率能抵达35%-40% 。方磊体现，若以中国市场作为参照，东南亚快递市场的恒久天花板，至少仍有一倍以上的增添空间 。

稳固的盈利和增添，这为极兔在高本钱、高不确定性的其他外洋市场扩张，提供了要害的现金流与战略缓冲 。

02

拉美快速起量、中东维稳

极兔在东南亚构建起了最稳固的基本盘，拉美和中东市场则正成为其下一阶段增添的主要支持 。

2025年极兔包裹量同比增添43.6%，第四序过活均单量从80万单增至150万单 。单量再破新高之余，极兔去年上半年在中东和拉美两大新市场首次实现扭亏为盈，经调解EBITDA达156.9万美元 。

从现在的投入节奏和营业希望看，拉美或许是极兔的“下一个东南亚” 。

一方面，拉美与东南亚生长情形极为相似，人均GDP较高、焦点国家体量集中、简单国家市场完整度高；另一方面，极兔在拉美面临的市场竞争名堂同样相对清晰，尚未形成高度内卷的价钱战生态 。因此，极兔在拉美扩张只需复制东南亚履历，一连建设基础设施，把网络密度、装备能力和最后节点一层层铺起来 。

不过差别之处在于，拉美的单票利润水平显着高于东南亚 。

作为比照，在中国市场，即即是效率最高的中通，单票利润也仅约0.2元人民币；在东南亚，极兔的单票利润约为0.5元人民币；而在拉美，好比在墨西哥等焦点市场，单票利润可达约1.5元人民币 。

多重因素交织下，极兔在拉美并未接纳激进打法 。业内人士袁元透露，极兔在巴西的报价大致为市场均价的8折，即便爆发价钱战，降幅预计也仅在10%左右，而非1/3水平 。事实在拉美市场，尚未泛起任何一家能够恒久以三分之一价钱运行、同时维持康健现金流的物流公司 。

现在来看，极兔在外地最直接的敌手主要是安骏和iMile 。安骏的营业集中在巴西，其优势在于对巴西邮政系统通道的深度整合，揽收能力较强，现在在巴西日均单量约为100万单；iMile走出中东的第一站是墨西哥，和极兔在外地打得热火朝天 。

知情人士告诉雷峰网，巴西是极兔在拉美的主要增添点，焦点增量来自头部电商平台订单的集中导入 。TikTok巴西的单量已全交给极兔，美客多也将旗下低端品牌的单量交由极兔履约，加上Temu在拉美的订单量一连爬升，现在极兔在巴西的规模已凌驾安骏；在墨西哥市场，极兔的订单量同样凌驾iMile 。（更多极兔、安骏、iMile之间的故事，接待添加微信xl120429一起讨论 。）

单票利润高、起量快，极兔在拉美已起源建设起规模优势，这为其整体外洋战略提供了主要支持 。与此同时，极兔在中东市场的生长整体较为稳健 。

虽然极兔在中东前期接纳的“烧钱换增添”战略未取得显着效果，但依托TikTok、Temu等平台的订单支持，仍能维持基本盘 。知情人士透露，现在极兔在中东主要国家的签收率已抵达约85%，显示其最后网络运营效率已处于较高水平 。

整体来看，无论是在高利润、高起量的拉美，照旧在稳健运营的中东，极兔都已建设起外洋市场的基础能力 。这不但为其未来进军美国等更重大市场提供了履历和数据，也为整个大盘增添提供了稳固支持 。

03

极兔在美国面临的挑战有多大 ？

随着拉美和中东两大市场的基础逐步稳固，极兔也将眼光投向了更具挑战性的美国市场 。但也正如前文所述，极兔在美国市场合面临的，是一张高度重大且竞争强烈的牌局 。

在美国末派市场，本土物流商USPS、FedEx、UPS三家合计占有超85%市场份额，已往DHL、顺丰等国际玩家虽在美结构，但大部分尾程配送的订单仍然外包给了这三大巨头 。

与此同时，一批物流商新秀正起劲抢占市场份额，包括GOFO、UniUni、燕文、SpeedX等 。今年，前美团到店认真人张川建设的SwiftX也在强势入局美国物流市场 。

知情人士告诉雷峰网，张川早在2022年便最先调研并妄想进入美国末派市场 。彼时，GOFO和UniUni尚未进入美国市场 。凭证其早期测算，美国末派市场保存约7000万包裹的增量空间，单票本钱约7美元，通过规；擞惺被厩顾踔2美元出面 。即便只吃下其中200万-300万单，也是一个可观的市场 。

但已往两年里，以GOFO、UniUni的强势进局，加剧了北美物流市场的竞争 。两家的低价战略也取得了一定的效果 。现在GOFO日均单量约为150-200万单，UniUni日均单量约为100多万单，二者在订单规模和履约稳固性上起源形成显着优势 。

而作为新玩家的SwiftX，其配送网络刚刚起步，仅笼罩约4500个邮编、12个州，整体配送半径有限，不少订单仍需外包给其他效劳商完成 。同时，由于外地资源和关系积累缺乏，难以大规模切入利润更高的外地订单市场 。（关于SwiftX进入美国市场的更多细节，接待添加微信xl120429交流 。）

现阶段，SwiftX仍以跨境营业为主，效劳工具包括Temu、TikTok、速卖通等平台 。而跨境订单保存显着短板，现在美国外地订单的单票价钱普遍在3美元左右，而中国跨境订单的单价仅在2美元出面，利润空间更薄 。

此时对极兔来说，前有本土三大巨头和一批明星新秀，后有新玩家一直涌入，美国市场的挑战不小 。

“这和海内即时零售很像，一最先各人都以为市场足够大，真正下场之后才发明，所有玩家盯的都是统一批焦点用户，最后演酿成血肉战 。因此，新玩家想要在美国末派市场站稳脚跟，窗口期正在迅速收窄 。”一位业内人士评价道 。

另外从营业模式来看，极兔已往接纳的是轻资产模式，这在美国可能并不适用 。袁元告诉雷峰网，极兔前期投入主要集中在装备和租金上 。现在极兔在中国使用的分拣装备均由其自有子公司奥索斯完成研发、设计、生产、运输以及后续的保养、维护和售后，再统一运往外洋十几个国家使用 。

在此基础上，极兔并不需要频仍新增转运中心 。转运中心数目整体坚持稳固，通过一连增添分拣装备即可提升处置惩罚能力，从而以相对较低的本钱快速铺开网络 。除装备投入外，主要的运营本钱集中在客栈租金以及客栈的刷新、装修等环节，单个国家的相关投入大致在100万到1000万美元之间 。

据极兔内部人士透露，随着营业规模扩大，极兔未来也可能逐步向重资产模式过渡，例如自购商务车、组建车队等 。这种做法在一定水平上类似于中通早期通过股权换取加盟商的方法，但详细路径并不完全相同 。

差别主要来自西欧市场的工业结构 。在德国、法国等国家，除法邮、德邮等国家邮政系统外，机场、转运、车辆及职员等环节均有成熟的第三方供应商系统，外地快递公司普遍接纳外包模式完成最后履约 。

一方面，这种方法有助于降低牢靠本钱；另一方面，在欧洲这样的市场，一旦企业外地雇员规模凌驾30人，需要设立工会，劳动力本钱和治理重漂后都会显著上升 。

因此，不少物流企业更倾向于将资金疏散投入到小型运营商，由后者完成详细的派送环节 。凭证估算，在欧洲市场，启动一个国家通常只需几万万美元；而在美国，由于领土面积更大、网络铺设难度更高，启动本钱可能需要上亿美元 。

也就是说，极兔在进入美国市场时，既要面临更高的前期投入压力，也必需设计出能够兼顾无邪性与效率的运营模式，才华在高本钱、高重漂后的情形中稳步扩张 。

04

结语

回过头看，极兔在东南亚通过低价换规模一连跑出了本钱优势，但在中东用低价换规模的打法遭遇现实约束，也倒逼极兔放缓节奏，重新盘算本钱和价钱之间的平衡 。

扑面临竞争越发强烈的美国市场，低价战略照旧否奏效，这是一个更值得思索的问题 。

本文作者恒久关注跨境物流&平台，接待从业者添加微信xl120429一起交流 。

注：以上人名均为假名 。

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