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猫眼影戏记者 杨成武 报道Q8X2R7L1T4J5M9B6W3
智通财经APP获悉，招商证券宣布研报称，外洋开源GPT逐步接入电商，实现了意图到生意的闭环转化，显著缩短了用户决议路径。现在ChatGPT已与Etsy、Shopify、Walmart、Target等零售商相助，试点AI署理的直接支付、场景化推荐及外地履约效劳功效。随着通用大模子用户数积累，电商意图的变现成为主要的商业化途径之一。AI也赋能中小商家清静台端的谋划实现降本增效。预计Agent流量入口商业化价值初现，有望重塑工业链流量及变现生态，建议关注相关工业链投资时机。
招商证券主要看法如下：
外洋开源GPT逐步接入电商，驱动电商从“自主搜索”走向“智能署理”
以OpenAI为代表的开放协议蹊径通过Instant Checkout功效实现与ACP标准的制订，实现了意图到生意的闭环转化，显著缩短了用户决议路径。现在ChatGPT已与Etsy、Shopify、Walmart、Target等零售商相助，试点AI署理的直接支付、场景化推荐及外地履约效劳功效。关于Etsy、Shopify、Walmart和Target等古板零售巨头而言，这是新的线上流量新入口。
凭证Similarweb数据，Walmart 9月份总推荐流量中已有约15%来自ChatGPT，较8月份的9.5%实现了显著提升。Target则立异地买通了生鲜、外地库存与DriveUp履约闭环，实现个性化、一站式的购物体验。
面临开源协议模式对流量与生态的挑战，亚马逊选择了闭源自研Rufus模子，把控平台流量与数据
Rufus聚焦于个性化影象、场景识别和多模态搜索，能基于用户购物历史深度定制推荐，自动执行重大需求，并提供智能历史价钱追踪与降价提醒等焦点功效。2025年，Rufus月活跃用户数同比增添140%，交互量同比增幅达210%，有用提升了用户转化。为应对外部AI署理“爬虫”或“自动比价”对自身流量和商业生态的威胁，亚马逊通过执法途径强力约束AI署理行为，；す愀嬗肭岸肆髁肯低。同时，亚马逊自主研发的AI芯片Trainium和Inferentia为Rufus提供硬件算力包管，支持大规模实时推理应用，有用降低AI效劳的运行本钱。
阿里“千问”项目以Qwen大模子系统为焦点，打造面向C端的智能助手“千问APP”，实现全场景AI购物落地。豆包接入抖音商城，开启生意闭环。千问APP上线首周下载量突破1000万，快速跻身中国APPStore前线，AI模子能力、用户活跃及生态整合体现突出。平台妄想整合高德、饿了么、飞猪等焦点效劳，通过统一AI入口实现外地生涯、出行等跨场景高效协同。
Qwen3基础模子性能居全球前线，强化阿里生态在AI+内容立异、流量精准投放领域的竞争优势。豆包于25年10月完成的主要功效升级，正式接入抖音商城。当用户提出消耗相关问题时，豆包不再局限于提供文字建议，而是会直接推荐详细商品。
AI电商正加速重塑电商工业链及流量分发和变现模式，建议关注相关企业投资时机
新一代AI消耗Agent(如“什么值得买(300785.SZ)-张大妈”)一连迭代，比价、推荐、下单等链路加速闭环。上下游SaaS与数据效劳公司(如光云科技)一连加速AI产品结构，深度集成通义千问等主流大模子，实现导购、客服、运营全流程智能化。其他公司包括淘宝系生态公司若羽臣(003010.SZ)、青木科技(301110.SZ)、壹网壹创(300792.SZ)、宝尊电商-W(09991)等，营销署理公司易点天下(301171.SZ)、蓝色光标(300058.SZ)等；SaaS公司微盟(02013)、友赞(08083)等，自有品牌公司东方甄选(01797)。
危害提醒
AI希望缺乏预期、羁系危害、需求缺乏预期等。
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我记得这样一个故事：有一个马拉松运发动曾许多次获得冠军，别人问他路那么远，你不嫌累吗?是不是有什么诀窍呢?他说：“我没有什么诀窍，我只是每次跑的时间，把目的剖析了，我的目的不是终点，而是路边的一颗小树，拐弯时的一座小屋，当我完成一个个小的目的时，我就胜利了。”同砚们，这个故事给我们什么启示呢?那就是一定要有人生的远大的理想，并把它剖析成一个个小的目的，并为之而起劲，这样就会取告捷利。而中考就是我们人生路上的一个至关主要的目的，各个学期的效果不正是我们前进路上的那棵小树吗?我们一定要拼搏拼搏再拼搏，起劲起劲再起劲，乐成的越过一个个小的目的，最后乐成地走向中考。
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20xx年上半年，凭证党中央的统一安排，在教育部党组和北京市委教育工委的统一直导下，我校在全体中开展了学习实践科学生长观活动，围绕“科学生长，破解难题，强化特色，建设一流”实践载体，周密安排，全心组织，务求实效，稳步推进学习实践活动各阶段各环节的事情。在活动时代，施建军校长到任，学校新一届向导班子进一步统一头脑、理清了科学生长的思绪，明确生长战略，在怎样建设特色鲜明高水平大学的一系列重大问题上形成了特色生长、内在生长、科学生长、现代化生长四大基本共识。针对学校生长保存的一些突出问题，着力完成了推进学校事业生长的“七大工程”、“二十项实事”，获得了全体师生的普遍认同，受到教育手下属高校深入学习实践科学生长观活动向导小组的表扬。各人一致以为，学习实践活动资助全体师生统一头脑、形成共识，学校进入了历史上最好的生长时期。召开党的第十一次代表大会的时机已经成熟，通过准备召开党代会，我们要把学习实践活动中对学？蒲ば纬傻墓彩缎唇谑淮蔚炒，写进我们未来的战略生长妄想和事情思绪，要把已往近五年党建事情、党的下层组织建设的一些好做法、好履历通过召开党代会形生长效机制。
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