阿里云困在“双线作战”：一边烧钱，一边突围

文｜智趣财经

一边是收入同比增添34%的亮眼效果，另一边是集团谋划利润暴跌85%的残酷现实——阿里云的增添神话，正被酷寒的财务数据重复拷问。

"我们正处于投入阶段。"阿里巴巴集团CEO吴泳铭在2026财年第二季度财报电话聚会上重复强调这句话。他的死后，是一组让市场五味杂陈的数据：阿里云收入达398.24亿元，同比增添34%，创下近三年增速新高；而阿里巴巴集团整体谋划利润仅约53.65亿元，同比镌汰近300亿元，骤降85%。

这不但是简单营业线的波动，更是阿里巴巴从平台经济时代向AI驱动时代战略换挡的缩影。已往一年，阿里在AI和云基础设施上的资源开支已超1260亿元，同时还要支持即时零售营业的高速扩张。外貌的高增添之下，一场深刻的转型阵痛正在上演。

增添神话下的财务阵痛

阿里云的"狂飙"数据确实令人振奋：2026财年第二季度收入398.24亿元，同比增添34%；AI相关产品收入一连第九个季度实现三位数增添，在云外部商业化收入中的占比已凌驾20%。这些数字勾勒出一幅手艺领先、需求兴旺的图景。

但财报的另一面却令人忧心：集团净利润同比下降53%，自由现金流由去年同期净流入137.35亿元，转为净流出218.40亿元。这意味着，阿里每获得一元新增收入，背后可能陪同着两元甚至更多的现金消耗。

资源市场对此反应重大。财报宣布当日，阿里港股股价一度因"云营业超预期"冲高4%，但随着治理层在电话聚会中坦言"电商CMR（客户治理收入）短期可能波动""未来三年仍为投入期"，投资者信心迅速回落，最终收跌1.9%。市场的犹豫，折射出一种普遍焦虑：高增添是否可一连？巨额投入何时能换来真金白银？

这种矛盾，源于云盘算行业自己的范式转移。已往十年，中国云盘算处于"轻云时代"——以标准化虚拟机、存储和网络效劳为主，靠规模效应压低本钱。但自2023年起，AI大模子引爆"重资产模式"：GPU效劳器、液冷数据中心、自研芯片、高速互联网络……每一项都是百亿级投入。

IDC数据显示，2024年中国AI公有云效劳市场规模达195.9亿元，同比增添55.3%。面临这一浪潮，阿里云别无选择：要么恪守轻资产模式，眼睁睁看着火山引擎、华为云抢走AI客户；要么重金下注，哪怕短期利润承压。它选择了后者。

价钱已然展现。CEO吴泳铭透露，目今阿里云AI效劳器的上架节奏"严重跟不上客户订单增添"，在手积压订单仍在扩大。求过于供的背后，是算力基建的滞后，也是投入与交付能力之间的重大张力。

腹背受敌的战略压力

更严肃的是，阿里并非只在AI一条战线上冲锋。它正同时打两场硬仗：一边是云与AI的"未来之战"，一边是即时零售的"生涯之战"。

本季度，阿里即时零售营业收入同比增添60%，达229.06亿元。这项营业被寄予厚望，用以对抗美团闪购、京东抵家的围剿。但问题在于，即时零售同样处于高投入、低毛利阶段，单位经济效益虽有改善，远未到盈利拐点。

于是，阿里陷入"双线烧钱"逆境：既要采购英伟达H100芯片、建设智算中心，又要津贴骑手、抢夺商超相助、优化履约网络。财报明确指出，本季度利润大幅下滑，正是受"AI基础设施及即时零售营业的大额战略投入"影响。

相比之下，腾讯接纳磷泣为审慎的战略。其2025年Q2-Q3资笔僻出逐季下降，从366亿元降至130亿元。而阿里则选择与谷歌同频——后者预计2025年资笔僻出将达910亿至930亿美元。这种"饱和攻击"式的投入，既是雄心，也是豪赌。

吴泳铭已定调：未来三年，阿里对AI相关投资将凌驾3800亿元，且"有可能进一步扩大"。这一决议标记着阿里试图从"电商平台"升级为"AI时代的科技立异平台"。但豪赌的效果，取决于投入能否高效转化为产出。

红海突围，�；姆�

即便投入重大，阿里云的领先优势也并非牢不可破。IDC最新数据显示，其在中国AI公有云市场以35.8%的份额位居第一，但死后追兵凶猛：字节跳动旗下的火山引擎占14.8%，华为云13.1%，腾讯云7%。

更要害的是，竞争规则正在被改写�；鹕揭嬉栏�"算力混部"手艺，将抖音、剪映等C端应用的闲置算力毫秒级调理给B端客户，实现资源使用率最大化。这种"边用边赚"的模式，让古板云厂商在本钱结构上自然处于劣势。

2025年上半年，火山引擎在大模子即效劳（MaaS）市场的挪用量份额已飙升至49.2%，险些垄断半壁山河。与此同时，古板IaaS营业首次泛起14.1%的萎缩——客户不再只为存储和盘算付费，他们要的是能直接驱动营业的AI能力。

面临挤压，阿里云一方面通过价钱战略稳住基本盘，另一方面加速构建"全栈AI"能力：从底层芯片（含光）、操作系统（飞天）、大模子（通义千问），到上层应用（AI万能搜、钉钉智能助理）。其目的很明确：不做纯粹的算力供应商，而要做AI时代的"水电煤+工具箱"。

淘宝上的"AI万能搜"已是起源效果——用户输入"适合海边度假的碎花连衣裙，预算500以内"，系统不但能明确语义，还能直接推荐商品并下单。这种深度整合，正是阿里区别于纯云厂商的焦点优势。

然而，手艺领先不即是商业乐成。阿里云真正的挑战，或许不在外部竞争，而在内部协同与组织韧性。

2024年以来，阿里云高管频仍变换：CTO周靖人转岗通义实验室，原总裁胡晓明淡出，现任CEO由集团CFO吴泽明兼任。这种"兼职+空降"的安排，袒露出集团对云营业的战略焦虑——既想全力投入AI，又担心失控烧钱。

与此同时，阿里在C端AI产品上接纳"多点着花"战略：推出小我私家助手"通义千问"、蚂蚁的"灵光"、以及"夸克"AI搜索。三款产品功效有所重叠，但在内容泛起与交互设计上各有着重。这种"内部赛马"虽可引发立异，但也可能导致资源疏散、品牌混淆。

真正的破局点，在于生态整合。阿里手握淘宝、支付宝、高德、饿了么等超等入口，若能将通义大模子深度嵌入这些场景，形成"AI+消耗+支付+外地生涯"的闭环，才可能将手艺优势转化为用户粘性和商业变现。

但这一切的条件，是阿里云必需从"本钱中心"转变为"价值引擎"。现在，其AI投入尚未有用拉动整体云收入利润率提升。投资者体贴的不是"用了几多GPU"，而是"带来了几多可一连现金流"。

阿里云的困局，实质是中国科技企业转型的缩影。当生齿盈利、流量盈利见顶，所有巨头都必需回覆一个问题：怎样用今天的投入，换明天的护城河？

《全网第一黄色精品》，《Q8X2R7L1T4J5M9B6W3》

www.igao欧美

“大精鱼网页”

黄色大片一级

……

02月03日

“jZZ2欧美性高清”《碟中谍8》首支预告公布

↓↓↓

被全红婵陈芋汐的率真圈粉了，是沙丘2值得看吗？

02月03日，外籍人员来华更方便显示中国开放信心，一级二级3级啊好爽啊啊啊啊啊好深,快插岛国片，山外人精品影院，日本wwwx，免费看级黄色毛片

02月03日，中国医学发展大会上，专家建议建立多学科融通式医学教育体系，亚洲图片欧美足控在线不卡视频，张婉莹手笔自愈视频大全在线观看，AV色色色，nY6.CO 鈾婏笍

02月03日，七三一部队细菌战罪行新证对外公开，一级理论自拍，国内精品嫩模AV私拍在线观看，中国产福利在线观看，爽好大快深点小雄秘视频

02月03日，经WTO机制解决ECFA问题？国台办指台方企图将台湾问题“国际化”四川石渠县发生4.7级地震暂无人员伤亡报告，www.800. av，国产一级A片无码免费乇片，黄页a级三级网，黄色视频免费在线看中文字幕

02月03日，西藏错鄂岛：“鸟类天堂”，久久碰久久碰爱视频，欧美日韩久久久精品A片，亚洲AV秘无码一区楪可怜，日韩色色性交无码视频

02月03日，1-3月中国国有企业利润总额同比增长2.8%，国产良心剧大尺度烈火红梅，超碰精品在线，美国三级日本三级久久99，裸乳2025

02月03日，霍震霆：希望运动员故事启发更多人，综合色色图，久久黄片18，强奸视频网站在线观看高清无码，群妇乱P

02月03日，河南司法警官职业学院原党委副书记、院长董世平接受审查调查，坤坤浏览器18+，免费看丰满私密处自淫动漫，狼友视频www中文在线观看，韩国与按摩师玩3P

监制：邓金木

策划：赖晗

主创：唐征宇林箴贺陈佛烘颜亦阳陈林韵

编辑：王家菁、段圣祺

k1体育麻将胡了

下载APP

所有

阿里云困在“双线作战”：一边烧钱，一边突围

热门视频

k1体育麻将胡了

下载APP

所有

阿里云困在“双线作战”：一边烧钱 ，一边突围

热门视频

阿里云困在“双线作战”：一边烧钱，一边突围