猫眼影戏
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张宗真
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猫眼影戏记者 王芬 报道Q8X2R7L1T4J5M9B6W3
文｜递运指南
物流江湖 ，历来都不缺好戏连台。就在各家围绕效劳、价钱与科技睁开贴身酣战之际 ，行业晚年迈顺丰又悄然落子 ，为这场本就强烈的竞争增添了新的变局。
不久前 ，顺丰刚与快速崛起的极兔告竣股权相助 ，以一场"战略攀亲"震惊了整个物流江湖。正当业内还在消化这一组合所带来的名堂转变、臆测其深远意图之时 ，顺丰竟未留给看客太多喘气之机——袖中暗扣的新招已顺势而出 ，再次搅动风云。
这一连串迅疾而细密的行动 ，不但展现了顺丰在战略结构上的迅速与纵深 ，也似乎预示着：顺丰着急了？
一、联手极兔 ，为外洋亏损止血
据顺丰官方新闻 ，2026年1月15日 ，顺丰与极兔联合宣布通告 ，宣公告竣一项战略性的相互持股协议 ，将互为对方增发新股 ，投资生意金额达83亿港元。
此次相助旨在借助双方优势资源 ，配合构建一个笼罩更广、效率更高、更具韧性的全球一体化物流网络 ，以更好地效劳中国企业出海及构建全球电商物流新名堂。
这一安排的背后 ，是中国企业出海以及中国电商在外洋一连扩张所带来的物流需求转变。
众所周知 ，在海内 ，顺丰依附其笼罩普遍、高效稳固的干线运输网络 ，确立了显著的行业优势。然而 ，在外洋 ，顺丰却面临着极大的盈利压力。
据《蓝鲸新闻》报道 ，阻止2025年6月尾 ，顺丰外洋仓储资源面积超250万平方米 ，其中亚太区域超210万平方米 ，整合自营及相助客栈资源 ，笼罩新加坡、马来西亚、越南等主要国家。但即便云云 ，顺丰国际营业已经逐步遇到瓶颈。2024年 ，顺丰供应链及国际营业整年亏损13.2亿元 ，2025上半年再次亏2.96亿元。
关于亏损 ，究其缘故原由 ，除了海运价钱等外部市场因素 ，顺丰依赖的"重资产自营"出海模式是主要内因。这一模式在外洋市场正面临刚性本钱与盈利难度之间的突出矛盾。
详细而言 ，顺丰的重资产投入主要集中在航空干线与枢纽建设上 ，但其在外洋市场的最后配送网络笼罩与本土化运营能力上仍保存短板。这使得前端的基础设施优势难以充分转化为终端市场的效劳竞争力。
可是 ，外洋市场对顺丰具有战略意义 ，王卫多次表达过出海的刻意 ，他曾说 ，在出海的路上 ，不可比友商再慢了。这也诠释了为何顺丰亟需与极兔这类企业联相助战。
与顺丰相反 ，极兔在跨境头程和干线网络上有所欠缺 ，却是深耕东南亚的专家 ，拥有成熟的最后网络与外地化能力 ，顺丰与之相助 ，能快速补足最后网络与外地化运营的短板 ，增强最后结构 ，提升配送效率 ，进而提升其国际营业的整体韧性与盈利能力。
纵观全局 ，顺丰的挑战并不但仅在于外洋。在其最为熟悉的中国市场 ，既有模式同样面临增添与盈利的压力。
据《南方都会报》报道 ，2025年前三季度顺丰实现营业收入2252.61亿元 ，同比增添8.89% ；归属于上市公司股东的净利润（归母净利润）83.08亿元 ，同比增添9.07% 。
但值得注重的是 ，第三季度顺丰在营业量、营业收入均同比增添的同时泛起盈利波动 ，归母净利润25.71亿元 ，同比下降8.53% ；扣除非经常性损益的净利润（扣非净利润）为22.27亿元 ，同比下降14.17%。
顺丰诠释称 ，盈利波动源于公司"起劲自动的市场拓展战略与须要的恒久战略投入"。
但深入来看 ，顺丰所面临的不但是短期业绩波动 ，更是其既有增添模式在海内外新情形下的顺应性挑战 ，亟需通过战略与运营的深度调解实现突破。
因此 ，在携手极兔完善外洋最后、拓展外洋市场的同时 ，顺丰在海内的另一项重大资源运作也在情理之中。
二、海内收购强化B端供应链
2026年1月26日 ，国家市场监视治理总局宣布了2026年1月12日—1月18日无条件批准谋划者集中案件列表 ，其中就包括广东顺心快运有限公司（以下简称"顺心快运"）收购深圳德坤供应链有限公司（以下简称"德坤"）股权案。
近年来 ，顺丰一直在拓展营业界线 ，从快递、快运到冷链、供应链等 ，顺心快运即是其结构的要害一环。
可是 ，顺心快运恒久深耕中小票零担市场 ，而大票零担作为工业链物流的主要环节 ，是进一步延伸效劳能力的要害。此次与德坤相助 ，正是为了补强这一能力短板 ，从而强化顺丰在B端市场的效劳深度与综合竞争力。
早在2025年3月 ，顺心快运与德坤就宣布正式告竣战略相助 ，顺心快运以5.5亿元战略投资入股德坤。由此形成了由"顺丰快运（直营制 ，主打高端高时效）+顺心捷达（加盟制 ，主打高性价比）+德坤物流（大票零担与专线物流）"组成的"顺丰系"快运网络。
目今物流企业的竞争已从简单运输转向供应链综合效劳 ，行业正深度嵌入B端客户工业链 ，通过提供仓储治理、库存优化、分销配送等一体化解决计划 ，助力企业客户降本增效。
这一转型的深层念头 ，正是为了更有用地拓展与效劳辽阔的B端市场——通过成为客户供应链中不可或缺的相助同伴 ，物流企业不但能够构建更深的效劳护城河 ，也能翻开更具潜力的增添空间。
与此同时 ，零担物流受宏观经济与制造业景心胸影响显著 ，物流企业必需从粗放扩张转向细腻化运营 ，并通过生态相助构建恒久壁垒。
顺丰此次对德坤的股权收购 ，正是顺应这一趋势、夯实效劳深度与生态协同的要害结构。
无独吞偶 ，其主要竞争敌手京东物流近年来也通过先后完成对跨越速运、达达、德邦的100%收购 ，一连构建"仓配一体+快运网络+手艺驱动"的京东系物流阵营。
与之相比 ，顺丰在供应链的整体完整性上仍存差别 ，尤其在仓储与工业深度融合方面。
据业内人士透露 ，顺丰正一连加大对仓储等基础设施的投入 ，此举不但意在补齐自身供应链效劳的要害一环 ，也被视为应对海内强烈竞争、特殊是直面京东物流等以仓配网络为焦点优势的敌手所做出的要害战略回应。
可以预见 ，未来 ，物盛行业的竞争将进一步演变为以供应链综合能力为焦点的生态系统之争。
在推进海内外战略结构的同时 ，顺丰必定面临着投入增添带来的财务平衡压力 ，本钱控制因此成为必定选择。其中 ，人力本钱的优化成为了短期内维持毛利率不滑坡的主要抓手。
三、一边对外投资 ，一边过紧日子
一直以来 ，顺丰以直营、高端效劳立于中国物流市场。
但近年来 ，其在人力与运力环节的外包力度一连加大 ，已成显著趋势。
据《新浪财经》报道 ，2020年顺丰的人力外包本钱为547.45亿元 ，运力外包本钱为271.94亿元 ，共计819.39亿元；到了2024年 ，顺丰将这一调解更进一步 ，人力外包本钱抵达974.45亿元 ，运力外包本钱为540.97亿元 ，共计1515.42亿元。
四年间增添凌驾八成 ，这一结构性转变 ，与其古板的"直营"形象形成了鲜明比照。
在社交平台上 ，关于顺丰外包快递员的帖子司空见惯 ，不过 ，大多为权益受损的爆料。
部分顺丰外包快递员反应 ，其一样平常事情普遍面临事情时间长、薪酬水平偏低且缺乏"五险"等基本社会包管等问题 ，员工归属感逐渐缺失。
随之而来的 ，是终端效劳标准与质量的难以包管 ，这对顺丰恒久建设的"高端、可靠"的品牌认知组成了潜在攻击。
在黑猫投诉平台上 ，"顺丰"相关投诉累计已凌驾29万条 ，这进一步印证了上述效劳波动与体验落差。
这一系列转变背后 ，折射出顺丰在规模扩张、本钱控制与品质坚守之间的战略取舍。
从直营系统下对效劳品质的高度管控 ，转向依赖外包以实现无邪扩张与本钱优化 ，其治理模式正履历深刻重构。
怎样在降本增效的同时 ，维系终端效劳的稳固性与品牌声誉 ，已成为顺丰在强烈市场竞争中必需面临的系统性命题。
久远来看 ，若外包环节的治理与协同未能跟上 ，所谓的"本钱优势"或将陪同效劳波动与口碑稀释 ，最终反噬企业恒久构建的品牌价值。
最后
随着电商的无国界渗透 ，高效的、稳固的、通达的物流网络 ，成为支持商业全球化的基础血管。
对企业而言 ，国际化不再是简朴的线路延伸或设立外洋仓 ，而是一场涉及资源、网络、运营与文化的深度融合。
它要求物流企业不但具备强盛的跨境干线能力和通关优势 ，更需深耕外地市场 ，构建"最后一公里"的交付生态与效劳系统。
在这样的配景下 ，物流企业正履历要害的转型期。
顺丰一系列"左手扩张、右手控本"的行动 ，正是其在这场转型中自动求解的缩影——既要通过相助与投资织密网络、做强护城河 ，又必需在运营中追求效率与本钱的平衡。
这条路注定不易 ，却也映射出中国物流企业走向全球所必需面临的生长寿题。
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