大黄三级

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大黄三级

在宽大消耗者的角度，本次事务也使携程的信息透明、退改政策、大数据与推荐算法的公正性等焦点问题终于能够获得正视。这些质疑不但关乎执法合规，也涉及平台商业伦理与消耗者权益�；�。

1月14日，国家市场监视治理总局官网宣布通告，依法对在线旅游（OTA）行业巨头携程集团涉嫌滥用市场支配职位实验垄断行为立案视察。新闻一出，携程股价强烈震荡。

图片泉源：国家市场羁系总局官网

这一纸视察令，绝非无意的突发，更像是羁系逻辑对行业乱象恒久审阅后的重锤落下。作为中国旅游业数字化转型的先驱，携程曾是效率与效劳的代名词，但在资源扩张与增添焦虑的裹挟下，它正逐渐陷入一种“算法筑墙、流量抽税、信用透支”的存量榨取逻辑。

从近期云南民宿协会的整体控诉，到郑州、贵州多地市监局的行政约谈，再到终年居高不下的“大数据杀熟”投诉，种种迹象批注，携程在通往“全球最大旅游平台”的蹊径上尚有诸多挑战亟待解决。

羁系为何在此时脱手？

市场羁系总局的通告直接指出，立案是基于对携程涉嫌滥用市场支配职位的起源核查。官方暂未详述详细行为细节，但这一执法依据清晰批注，羁系关注的焦点并非简单消耗者纠纷，而是平台在市场结构中的行为模式是否组成不公正竞争与市场扭曲。

这一动向与此前若干行业投诉与举报并非伶仃。2025年12月，云南省旅游民宿行业协会的一份《维权决议》揭开了行业内恒久以来的伤疤。协会指控携程使用市场支配职位，对民宿业者实验“二选一”霸王条款，并接纳片面涨佣、流量屏障等不正当手段。

图片泉源：云南民宿协会官微

再之前不久，2025年9月郑州市市场羁系局也在对携程的行政约谈中提到，携程通过手艺手段对谋划者的生意价钱举行不对理限制。网上部分旅馆从业者反响，携程推出所谓的“调价助手”，在未做生意家授权的情形下，自动调低或调高房间价钱。这种“算法截流”让商家失去了商业自主权，沦为平台的“高级打工人”。

图片泉源：郑州市场羁系局官网

羁系选择在此时立案，至少基于两项深层逻辑。一是行业基础性转变，在线旅游平台经由十余年生长已成为行业主要分销渠道与价钱制订节点，其市场规模和数据控制能力显著增强，这使得已往古板的“价钱与信息中介”角色，转向对市场供需结构爆发更实质性影响的节点。

二是反垄断审慎趋势增强，近年来，羁系对互联网平台企业在市场准入、算法排序、条约条款等领域的羁系趋严，重点在于避免规模优势转化为扫除竞争敌手、榨取供应商甚至损害消耗者权益的实力。

携程作为大型一体化在线旅游效劳提供者，其“市场支配职位”是否被放大成为羁系关注焦点，而这一视察也成为行业规范与市场秩序重构的信号。

携程的增添逻辑与潜在制度性问题

财报数据显示，携程在2025年第三季度实现净营业收入约183亿元人民币，同比增添16%。该增速反应出旅游行业整体苏醒势头以及携程平台在该市场的强势体现。

图片泉源：携程2025年三季报

携程的生长模式恒久依赖于将机票、旅馆、车票预订、度假产品、商旅治理等多样营业融合在统一平台上，打造用户一站式体验。这种模式在提升用户粘性与交织销售时机的同时，也可能形成对供应商和消耗者议价的潜在差池称。

对供应商（旅馆、民宿、小型旅游企业等）来说，高曝光与分销渠道是流量泉源的主要泉源，因此平台议价能力往往较强。一旦平台接纳差别展示或流量倾斜战略，供应商险些无可选择的替换路径，这种权力差池等便可能演化为对市场竞争情形的实质性影响。对消耗者来说，一体化平台意味着便当，但也可能陪同信息不完全透明、隐性用度以及被排序优化驱动的价钱机制。这种“规�；还嬖颉钡纳桃瞪つＪ�，在许多行业都曾被证实保存羁系危害，尤其当平台规模增久远超市场竞争敌手时。

在黑猫投诉平台上，阻止2026年1月14日，关于携程的累计投诉量已达11.9万条，高额退改手续费、客服推诿责任、套餐诱导性销售等问题被重复提及。

更值得注重的是，针对携程“大数据杀熟”的投诉就有近500条，有消耗者强烈抗议携程针对使用频率差别的主体展示的机票价钱信息保存重大差别，统一天的统一航班，在差别用户的携程app上价钱竟相差一倍。

图片泉源：黑猫投诉平台

这种投诉的一连积累，无论是否构玉成部市场行为的违法证据，在公众认知层面已形成较强负面印象，同时也可能是羁系介入视察的非正式参考线索。

作为数字平台，携程掌握着重大的用户行为数据与供应链信息，这组成了其营业优化与效劳个性化的基础。然而，算法排序、流量分派、推荐机制等若是不充分透明，可能在无形中形成市场结构性优势，并且缺乏外部监视机制。这种信息与规则的差池称，会在一定水平上造成供应商与消耗者对平台政策的信任缺失，从而放大市场支配性实力的负面外部性。

处分不是目的，羁系是为共赢

市场对立案新闻的即时反应越发直观，新闻宣布后，携程港股（09961.HK）股价放量下跌，收盘跌幅定格在6.486%，随后开盘的携程美股（TCOM.US）更是下挫17.05%，这也反应了市场对羁系危害的定价敏感性。

图片泉源：同花顺iFind

短期来看，反垄断视察自己可能意味着潜在的�？钣胗的Ｊ秸囊�，这在估值模子中直接转化为危害溢价上升，从而降低公司的内在价值。中恒久估值则需思量营业模式可一连性，“垄断”问题一旦在未来的羁系视察或行业诉讼中被定性，对携程未来的盈利预期将组成实质影响。

羁系行动自己并非简朴处分，而更可能是推动在线旅游行业规则完善和市场结构优化的契机。携程被立案视察的事务，不但是一个公司面临羁系危害的短期市场攻击，更是一个标记——中国在线旅游平台的市场秩序与规则正在进入一个更严肃、更周全审阅的阶段。平台不应是扭曲竞争与损害消耗者利益的隐性壁垒，而应是推动旅行市场康健生长的正向实力。

作者 | 肖毅

编辑 | 吴雪