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弗拉基米尔·扎哈罗夫
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猫眼影戏记者 沈汝发 报道Q8X2R7L1T4J5M9B6W3
2025年年尾 ，智谱AI与MiniMax双双通过港交所聆讯 ，竞速“全球大模子第一股”。这两家同属“AI六小龙”的公司 ，展现出截然差别的商业逻辑 ，这种差别 ，也反应在上市首日的股价走势上。略晚一天挂牌的MiniMax ，在上市首日开盘价体现亮眼 ，上涨48.99% ，相比之下 ，智谱3.3%的涨幅不算突出。两者IPO市值相差不大 ，说明市场对海内大模子公司整体价值认定相似 ，但股价走势差别显着 ，体现了投资者对两种商业模式的差别预期。智谱走“TO B卖底座”蹊径 ，MiniMax 走“TO C做爆款”蹊径 ，现在来看 ，智谱营收规模更大 ，毛利率达50%以上 ，MiniMax收入规模较小 ，但全球化水平高。不过 ，两家公司均由于高额研发投入 ，还处于亏损状态。面临未来 ，两家公司各具优势与挑战。智谱在B端市场建设手艺壁垒 ，但面临大客户依赖危害 ，MiniMax依附C端产品赢得全球用户 ，却需要应对版权诉讼等国际化谋划危害。总之 ，两条蹊径没有优劣 ，只有节奏差别 ，智谱期待的是大模子基础设施的井喷 ，MiniMax赌的是AI原生应用的普及。现在 ，港股市场用相近的市值告诉投资者 ，在AI这场马拉松里 ，左右两条跑道 ，都有可能率先撞线。（策划：王璐 ，制图：李昱慧）
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“孩子你有什么妄想？”最后 ，族长笑眯眯地问小不点。
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(三)加速重点开发项目建设进度。要加速滨河新区中央商务区建想程序。政府要制订强有力的监视步伐 ，协调解决工程建设中的突出问题 ，催促开发商加速建设进度 ，确保绝大部分修建年底前主体封顶 ，力争滨河新区焦点区基本建成。加速建设高铁客运广场和公交客运枢纽 ，为高铁五月份联试联调、年底全线通车做好准备。相关县区、部分要高度重视 ，切实加速进度 ，确保各项工程按妄想准期建成投入使用。各县新区建设和旧城刷新要加速事情节奏 ，形陋习模效应。要抢抓国家大规模实验棚户区刷新的机缘 ，切实加大项目争引力度 ，周全完成今年的棚户区刷新和包管性住房建设使命。
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五、避免病从口入。
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