v4.490.6494 安卓漢化版
v8.705 安卓免費版
v9.281.6626 安卓版
v1.719.3762.731896 安卓漢化版
v7.43.5838 最新版
v3.866 安卓最新版
v1.647 PC版
v1.377.874.361437 安卓最新版
v2.862.3946.871567 IOS版
v8.674 安卓免費版
v5.816.3395.396218 最新版
v7.92.7668.296742 安卓版
v1.310.1197.262711 最新版
v5.612 安卓漢化版
v8.197.3233 安卓免費版
v3.830.750 安卓最新版
v2.190.9012.60456 IOS版
v2.227 最新版
v1.965.4429 安卓漢化版
v8.588 安卓最新版
v2.31 PC版
v4.996 安卓免費版
v7.493.5480.597467 安卓免費版
v9.986.2893.826060 安卓最新版
v2.958.6545.240402 PC版
v3.329 安卓版
v5.456.2376.937175 安卓漢化版
v6.961.9809 安卓版
v5.697.641.108922 安卓最新版
v5.994.219.30073 PC版
v5.842 PC版
v4.421.2601 最新版
v4.759 安卓免費版
v1.207.7909.16450 安卓漢化版
v8.209 最新版
v8.91.5466.731282 PC版
v6.76.9289 最新版
v2.591.4894 安卓版
v6.46.8382.466109 安卓漢化版
v4.706 安卓版
v4.452 IOS版
v9.480.9644.128690 安卓免費版
v5.636 PC版
v6.550.9914.654590 PC版
v1.458.5036.51858 安卓版
v7.771 PC版
v2.258.8471.124378 安卓版
v9.380.5077 PC版
v8.192.4211.252882 最新版
v1.617.9584 安卓漢化版
v5.765.2311 安卓最新版
v6.100.3123 安卓最新版
v7.3.5109 安卓版
v5.698.867.618481 安卓版
v7.381.1354.197415 PC版
v8.321 IOS版
v8.964.417.335294 最新版
v6.777.505.377755 安卓版
v2.986 安卓漢化版
v8.549.8269 PC版
v1.396.9423.835919 安卓版
v4.81.8090.404595 安卓漢化版
v5.453.3138.900740 安卓版
v3.17.6558.773485 安卓免費版
v3.718 安卓免費版
v5.87 最新版
v1.696.3668 安卓版
v4.408.3666 安卓漢化版
v6.755 安卓最新版
v7.666.3257 安卓免費版
v2.611.6550.895807 安卓漢化版
v9.33 PC版
v7.600.7718 IOS版
v6.951.9657.113037 安卓版
v9.964.7145.615521 PC版
v1.4.7253.692505 IOS版
v2.773 安卓漢化版
v8.573 PC版
v6.559 IOS版
v8.530.5734 PC版
差差不多三十分钟轮滑
11月25日，阿里巴巴宣布最新财报，在云营业增添和AI资源开支方面交出了凌驾预期的答卷，一度推动其股价在美股盘前上涨4%。
但市场的乐观情绪未能一连。在财报电话会后，股价掉头向下，最终收跌凌驾2%。
据追风生意台新闻，高盛在最新研报中剖析，阿里巴巴股价“高开低走”主要归因于投资者对电商营业新增的忧虑。报告写道：
我们以为，股价的负面反应归因于：AI+云营业板块的超预期体现，强化了今年以理由AI驱动的叙事和估值重估 ；然而，投资者对电商营业的担心增添，由于治理层在电话聚会上谈论称，由于更强烈的竞争和用户投资，客户治理收入（CMR）增添可能放缓，中国电商营业的EBITA（息税前利润）可能泛起季度性波动。
华尔街见闻文章写道，在财报电话会上，阿里首席财务官徐宏体现，“可以预期客户治理收入和利润会泛起短期波动。”
关于电商营业的客户治理收入，支付手续费和全站推广的基数效应会爆发影响。我们于去年9月最先收取支付手续费，因此从下个季度起，受此基数效应影响，增速预计会放缓。但正如我们一直强调的，我们的主要目的是确保中恒久的市场份额。在此历程中，我们将继续坚决投资消耗者和商家，并坚决推进电商平台的营业模式升级。因此，在此历程中，可以预期客户治理收入和利润会泛起短期波动。
高盛以为，这一亮相是引发股价负面反应的要害。该行剖析称，市场担心的背后是“更强烈的电商竞争和用户再投资”，以及去年同期软件效劳费带来的高基数效应。
AI叙事强化：3800亿资源开支目的“可能小了”，云营业远景乐观
与电商营业的忧虑形成鲜明比照的是，阿里巴巴的AI与云营业成为本次财报的最大亮点。
报告期内，阿里云营业收入同比增添34%，凌驾高盛31%的预期。其中，AI相关收入已占外部客户收入的20%，并一连第九个季度实现三位数增添。
高盛特殊指出，阿里巴巴在资笔僻出（CapEx）上的起劲姿态，进一步强化了其AI战略的刻意。
报告显示，阿里巴巴当季资源开支同比大增80%至320亿元人民币，而同期竞争敌手腾讯的资源开支则同比下降。高盛将阿里“更起劲的资源开支妄想”归因于其“AI基础设施能力和AI全栈产品”，并以为这与谷歌拥有专用TPU的全栈能力相似。
阿里治理层在电话会中甚至体现，此前宣布的三年3800亿元人民币的投资目的“可能偏小了”，体现未来可能进一步追加投资。
基于强劲的AI需求，高盛维持对阿里云未来增添的乐观展望，预计其在12月和明年3月季度的增速将划分抵达38%和37%。
高盛维持买入评级，预计公司AI营业维持领先职位，即时零售营业亏损将收窄
综合以上因素，高盛对阿里巴巴的估值举行了调解。报告称，由于对中国电商营业的估值下调，决议将阿里巴巴SOTP（分部估值法）下的12个月目的价从205美元/199港元下调至197美元/192港元。
只管下调了目的价，高盛依然维持对阿里巴巴的“买入”评级。该行以为，公司的云营业估值坚持稳固，并且“由AI驱动的故事线仍然完好”。
该行在其基准情景中假设，“阿里巴巴的AI+云营业在中国将继续坚持领先职位，同时中国电商营业的基础利润将趋于稳固，即时零售营业的亏损将在未来几个季度收窄”。
剖析师体现，市场可能低估了其国际云营业的潜力和由此带来的“全球化”估值。
~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~
以上精彩内容来自追风生意台。
更详细的解读，包括实时解读、一线研究等内容，请加入【追风生意台?年度会员】
相关版本
多平台下载
审查所有0条谈论>网友谈论
