猫眼影戏
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猫眼影戏
段鹏辉
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猫眼影戏记者 杰森·马蒂尼斯 报道Q8X2R7L1T4J5M9B6W3
大麦vs猫眼：起点与演进路径比照
题图来自：视觉中国
在大大都人的认知里 ，大麦和猫眼不过是“抢票软件”的差别入口；一个依托阿里系统 ，一个深嵌腾讯流量 ，在已往的十年里 ，它们陪同着中国线下内容工业的崛起、平台化、去中心化历程 ，并肩走过风口 ，也穿越过低谷。
但若是我们掀开这两家公司近三年的财报 ，会发明 ，它们已经不再是相互的比照组。
2024年 ，大麦首次在阿里文娱系统中被自力重塑为“大麦娱乐” ，其不再只是票务平台 ，而是押注在线下内容与都会消耗之间搭建“新型基础设施”；而猫眼则继续深化其“平台+宣发+投资”的三位一体结构 ，试图在微短剧、宣发中台、数据系统等偏向拓展界线。
两者都在从古板票务逻辑中跃出 ，却选了截然差别的路径：一个向下深耕场景控制力 ，一个向上构建内容赋能系统。
这不但是两家公司的分野 ，更是一场关于“内容消耗”的行业路径分岔：事实是平台型流量主导 ，照旧笔直型场景驱动 ，能更靠近内容行业的第二增添曲线？
在这篇剖析文章中 ，我们将通过大麦与猫眼三年来的财务结构、营业逻辑、战略偏向转变 ，重新拆解这个行业的实质——并力争做出判断：谁更贴近用户的真实动线？谁的路径更具延展性？谁在向“线下版抖音”或“都会文化基础设施”的角色靠近？又有哪些能力 ，才是这个行业真正的“恒久价值锚点”？
1. 内容消耗的转变：不是内容在变 ，而是动线在变
当我们试图剖析大麦与猫眼的差别之前 ，首先要回覆一个更根天性的问题：中国线下内容行业究竟是个什么行业？
若是将电商明确为“商品的流动中枢”、美团明确为“都会效劳的基础设施” ，那么 ，大麦与猫眼所在的线下内容行业 ，某种意义上是“情绪消耗的调理系统”——它承接了从文娱内容、IP运营、用户情绪需求到都会消耗活力之间的毗连路径 ，是一个高度内容驱动、但又深度依赖场景与供应协同的重大系统。但这个系统 ，正在被一种全新的变量重塑：动线的转变。
从“排片逻辑”到“动线逻辑”
已往 ，内容的线下转化路径是“中心排布”的：演唱会、影戏、话剧由平台做统一排期 ，用户被动选择；平台在内容、流量与票务之间搭建桥梁 ，逻辑靠近“广告位分发”。
但当移动互联网周全渗透、用户最先自带流量、社群组织能力上升 ，新的路径泛起了：内容的触发点不再是平台投放 ，而是用户社群驱动；演出从“热门排期”转向“事务驱动” ，从“演出中心化”转向“情绪去中心化”。
动线重构 ，带来了平台能力的再界说。以大麦为例 ，其2024年在财报中强调 ，“打造都会演艺场景运营能力”“联动文旅商消耗系统”“构建多层级演艺生态”的战略行动 ，实质上是要做“情绪动线”的基础设施——从内容票务平台 ，跃升为都会消耗中枢。
而猫眼则聚焦在“宣发系统+票务系统”的整合能力 ，以“平台效率”来对冲内容端的高波动与不确定 ，强调的是对内容爆款的发明、加速与分发 ，依旧是一种“内容筛选器”的角色。
这背后的焦点区别在于：大麦要控制“线下动线” ，猫眼要优化“线上入口”。两家公司走向了“动线主导”与“流量主导”的岔路口。
情绪消耗的实质 ，是场景可重复简直定性
线下内容消耗的最大特征是“不确定”——一场演唱会的热度、一个话剧项目的转化率、一个IP演出的生命周期 ，很难预判。但平台要增添 ，就必需找到在高不确定内容供应中提取确定性的机制。
这个确定性 ，来自两个偏向：
对用户需求的深度洞察与标签化建模能力（猫眼更善于）；
对都会场景与流量节点的调理与组织能力（大麦在结构）。
换句话说 ，内容消耗不是内容自己的竞争 ，而是“谁更能掌控用户的动线 ，谁更能将不确定的内容 ，接入可复制的消耗路径”。这也诠释了为什么两家公司都在“跳出内容”——猫眼向短剧、工业宣发延伸；大麦向演艺场景运营、商文旅联动渗透。
内容行业的增添逻辑正在重构：不是内容更富厚了 ，而是情绪刺激的链条更长了；不是消耗者更挑剔了 ，而是场景匹配更主要了。
?果真财报、行业研究报告 ，氪睿研究院整理大麦娱乐2022-2024年年报
2. 大麦：不再是“票务平台” ，而是“动线运营商”
2023年5月 ，阿里影业正式将其票务板块更名为“大麦娱乐” ，并在财报中首次提出“演艺场景基础设施运营商”的定位。这一更名并不但是品牌视觉的更新 ，更标记着大麦的角色 ，已从古板的“票务平台”升级为“消耗动线的组织者”。
我们试图在其财务与战略表述中 ，提炼出“大麦怎样走向动线运营”的路径与逻辑。
财务结构正在“去平台化”：内容结构提升、毛利率企稳
从2024年大麦娱乐财报来看 ，其整体收入同比增添44% ，达50.4亿元 ，其中内容效劳的收入已经稳固地逾越半数 ，远超平台佣金收入已成定局 ，标记着大麦营业结构的稳固及明确。
?氪睿研究院整理大麦平台能力进化路径深度剖析
已往三年 ，大麦“内容效劳”类收入稳中有升 ，成为营业的绝对主力 ，反应出其已经不局限于收票务抽成 ，而是深入内容制作、演出主理、都会联动等更重大的运营环节。这一结构转变带来毛利率逐步回升——平台模式下的低毛利正在被重构。
能力升级：从流量笼络转向“动线掌控”
大麦在2023年年报中首次提出“都会演艺场景运营” ，强调“用户情绪路径×内容调理×商业联动”的整合能力。其焦点能力进化路径可归纳综合如下：
?果真资料 ，氪睿研究院整理大麦营业模式演进
举例来说 ，大麦在2024年主导的“硬糖少女广州演唱会”项目中 ，不但是主理方之一 ，还联合广州多个文旅IP、商业项目与交通系统 ，形成以“都会事务”为焦点的完整消耗路径。这种打法已经不是卖票 ，而是统筹用户从购票前的社交热度→入场体验→演出后延伸消耗的完整链条。
平台标签正在消逝 ，“场景调理者”标签正在增强
2024年财报中 ，大麦重复提及“基础设施运营”与“多层级演艺生态”。其强调的重点已经不是“票卖得有多快” ，而是“怎样让演艺内容成为都会消耗启动器”。
这背后的焦点转变是角色的转移：
不再是内容的“搬运工” ，而是情绪动线的“安排者”；
不再是演出市场的“分发管道” ，而是事务经济的“引爆器”；
不再只是赚票务佣金 ，而是深度介入都会文旅消耗结构。
简言之 ，大麦的战略正在回覆一个问题：谁来搭建未来都会的消耗事务？
?氪睿研究院猫眼娱乐2022-2024年年报
3. 猫眼：从内容分发者 ，到“娱乐宣发的基础设施”
若是说大麦正试图成为“都会演艺动线的运营者” ，那么猫眼则是在做一件截然差别的事情——它不追求现场 ，也不强调场景联动 ，而是回到影戏与演出内容自己 ，从投前、投中、投后构建一套宣发基础设施系统。这背后 ，反应的是两家公司关于“什么是恒久价值环节”的差别明确。
财务画像：增添稳健 ，但“平台感”更强
2024年 ，猫眼娱乐实现总营收40.8亿元 ，较2023年镌汰14.2% ，其中影戏票务与内容效劳仍各占半壁山河 ，成为双主力收入结构 ，这一结构与大麦形成鲜明的比照。
?氪睿研究院整理猫眼平台能力升级演进路径剖析
猫眼的增添稳固、盈利可观 ，但财报中显示 ，其正将更多资源投入至“数字化宣发平台”“行业SaaS系统”“内容营销联动” ，而非直接切入主理或演出内容制作。这种“平台导向”的战略 ，与大麦的“场景导向”恰成比照。
能力进化路径：从卖票平台到宣发基础设施
猫眼的能力升级 ，履历了清晰的三段式演进：
?果真资料 ，氪睿研究院整理猫眼的能力支柱三角：票务、宣发、投资
以2024年春节档的票房效果为例 ，猫眼为《奔驰人生2》提供全流程宣发效劳——从内容定档、点映排布、线上热度制造、影院排片优化到用户购票行为展望。这种“笼罩宣发链条每一环”的能力 ，不直接加入内容创作或主理 ，但成为内容落地的不可或缺中台。
猫眼不做“主理方” ，也不做“都会动线”
与大麦起劲加入线下事务制造、文旅联动差别 ，猫眼明确在财报中体现其战略重心为：
提供B端数字化工具；
搭建内容刊行基础设施；
推动宣发流程自动化。
例如 ，2024年猫眼上线新版本“票房剖析SaaS系统” ，笼罩影院、片方、刊行方多端 ，已签约笼罩天下凌驾4200家影院。其角色类似于“影戏刊行行业的Shopify”——不是内容生产者 ，也不是前台分发商 ，而是后台中台能力建设者。这是一种更“系统工程师”式的打法。
“不出圈” ，但更稳固？
猫眼的战略虽不如大麦那样具有话题感和都会穿透力 ，但其财务数据显示出惊人的稳健性：
2024年毛利率抵达39.8% ，在互联网文娱行业中属高水平；
焦点客户锁定B端 ，抗单个爆款波动能力更强。
这使得猫眼具备一个“平台资产”的典范特征：不依赖单点事务 ，不追逐爆款热度 ，但在行业中饰演基础设施角色 ，收取“过盘费”。
猫眼选择了一条极其榨取但稳固的蹊径：它不是被内容发动 ，而是成为内容行进的轨道。
大麦选择进入用户动线 ，猫眼则选择强化行业系统。这两种打法的焦点区别并不在于“平台照旧内容” ，而在于——谁才是这个行业未来的控制轴？
?氪睿研究院内容平台角色定位与价值链剖析
4. 两种范式的坚持：谁才是线下内容的新控制轴？
在“线下内容”重新成为消耗动能焦点确当下 ，大麦与猫眼的路径分解 ，着实对应着更底层的战略岔路口：
大麦选择控制“事务自己” ，试图成为线下演生工业的焦点主理方与资源整合者；
猫眼选择控制“分发路径” ，构建宣发中台系统 ，做内容撒播的基础设施。
这不是营业选择的差别 ，而是对“行业控制轴”差别认知的体现？刂浦岵畋 ，资源设置、能力建设与财务结构也完全差别。
谁在掌握线下内容的“主导权”？
“控制轴”最焦点的判断是：谁在影响最终观众的消耗决议？
?果真资料 ，氪睿研究院整理内容平台商业模式深度剖析
大麦的优势在于“影响供应”。通过主理或联合主理演出项目 ，它能够从内容源头影响演艺日历 ，控制一线艺人资源、场馆排期 ，甚至发动目的地文旅协同。例如：王嘉尔、五月天演唱会背后皆有大麦深度加入 ，其角色已从票务署理变为事务制造者。
猫眼的优势则在于“影响分发”。它通过全链路宣发系统与影院数据中台 ，优化排片、展望热度、调配资源 ，其目的是提高内容触达与转化率 ，而非主导内容自己。它更像是系统层的幕后运营商。
范式差别下的组织资源调理模式
两家公司组织模子的差别 ，也决议了其扩张战略的天花板。
?果真资料 ，氪睿研究院整理大麦vs猫眼：线下内容控制力矩阵
大麦的主理路径 ，决议其必需一直拓展项目线、提高操盘密度 ，同时接受内容“成败不确定”的高危害结构。而猫眼的路径 ，更强调“平台工具复用性”与“多客户可拓展性”。这种差别会在下一个周期的市场转变中进一步放大。
工业趋势转折：从内容中心到系统中心？
大麦与猫眼所代表的两种范式 ，着实是行业“去内容中心化”的两种应对方法：
一类是像大麦那样 ，通过提升内容操盘能力强化议价权；
另一类则是像猫眼那样 ，通过手艺舷笼罩更多内容方 ，成为不可替换的中枢。
我们正处在一个“内容不再稀缺、注重力极端疏散”的时代。观众选择碎片化 ，项目生命周期缩短 ，行业对运营效率与流量转化路径的控制比对内容自己更敏感。
猫眼不是不懂内容的价值 ，而是它以为：“控制分发效率 ，比拥有一个内容IP更稳固”；大麦也不是不懂平台的利益 ，而是它以为：“只有控制一手内容 ，才华真正主导这个市场”。这就是两种范式的焦点判断不同。
我们更应该关注什么？
对投资者而言 ，最值得关注的或许不是当下的“谁更好” ，而是两家公司所代表的“未来演化偏向”：
若是线下内容进入“项目爆款为王”的阶段 ，大麦模式将享有更大爆发力与高波动盈利；
若是线下内容进入“内容总量稳固、效率为王”的阶段 ，猫眼的中台式打法可能成为行业基础设施。
这不是二选一的问题 ，而是一个行业“多轴共存”名堂的开启。
接下来 ，我们将从更高的都会与工业视角 ，看清这场内容工业的走向转变：线下内容消耗 ，不但是内容的事 ，它是都会、流动性与社交结构的再组织。
?氪睿研究院大麦与猫眼平台能力剖析与潜在时机点研究
5. 从内容走向场景：中国线下文娱的下一程是什么？
在已往三年 ，内容为王是一切讨论的起点。但当大麦与猫眼已经代表着内容掌控与分发效率的两种极点范式 ，我们更需要往下一步追问——内容之后 ，行业的下一个增添引擎是什么？
谜底可能不在内容自己 ，而在场景。
内容正在酿成“引流工具” ，都会才是最终战场
无论是大麦主导的线下演唱会 ，照旧猫眼系统支持的影戏市场 ，都已经展现出一个共通特征：内容的价值 ，越来越依赖于它在哪被消耗、被纪录、被社交撒播。
这意味着 ，文娱的消耗界线已从“观演行为”转向了“场景嵌套”：观众不但是来看一场演出或一部影戏 ，而是来体验一次都会生涯、完成一次社交表达、加入一次内容经济以外的消耗闭环。
以2024年五月天的巡演为例 ，不但演唱会门票一票难求 ，其所在都会的住宿价钱、网红餐厅排队人数、地标打卡热度也随之爆发。“内容”成为都会“消耗动能”的引信 ，文娱项目俨然酿成了都会级“事务型消耗”的发念头。
大麦与猫眼：谁能成为“场景盈利”的基础设施？
若是说已往比拼的是内容权和分发效率 ，那么接下来真正的竞争焦点是：谁能毗连更多“消耗场景”。
?果真资料 ，氪睿研究院整理线下文娱内容-场景耦合图谱
大麦已最先实验“主理+文旅”的一体化路径 ，未来有可能向“IP都会节”或“文化目的地运营商”生长；
猫眼则更可能成为“消耗情绪预判系统” ，与商圈运营者、影院、品牌联动 ，以系统工具推动场景匹配与商业转化。
这正是行业的新“制高点”——从捉住内容用户 ，酿成掌控都会节奏。
?氪睿研究院
线下内容的“价值锚”在重构
若是我们跳脱平台视角 ，从全行业看 ，会发明一个正在爆发的转变：
已往的线下内容价值靠的是内容强度自己：演出明星、热门IP、大片档期；
现在的线下内容价值越来越依赖其能撬动的衍生消耗结构。
演唱会自己并不盈利 ，但它发动了一座都会的旅馆满房、品牌相助、电商联名、以致地方财务税收预期。这是一种从内容收入模子转向场景外溢模子的转变。这也诠释了为什么越来越多地方政府愿意津贴演唱会、抢夺“内容大事务”落地权。由于内容是破圈的钩子 ，但最终带来的是消耗税基的增添、是都会能见度的提升 ，是整个线下经济的重构时机。
未来的文娱平台 ，必需成为“都会型平台”
当线下内容成为场景引爆器 ，我们对平台的期待也会变得差别：
你不但要有用户、内容、宣发能力；
更要能与都会联动、与文旅工业配合、与消耗品牌协同。
这要求平台具备“都会型平台”的能力——既懂内容 ，也懂都会运营；既有手艺中台 ，也能调动场景资源；既有流量算法 ，也有社会组织力。这或许才是大麦更名为“大麦娱乐”的真实寄义 ，不再局限于票务 ，而是要成为“都会线下娱乐基础设施”。猫眼也正在从“票房平台”升级为“内容商业操作系统”。
最终 ，大麦和猫眼所代表的 ，不但是两个内容平台 ，而是两种都会型基础设施的雏形。未来的竞争 ，不是看谁控制更多内容 ，而是谁能成为都会线下动能的系统化承接者。
若是我们试着为大麦与猫眼划分找到它们在全球行业中的对标模子 ，会发明它们正沿着两条完全差别的路径 ，奔赴各自的终局想象。
终局想象：猫眼vs大麦的未来路径分岔
猫眼现在在影戏票务、内容营销、平台广告、电商零售、IP开发等营业上“多点撒网” ，像是一个“中国版的Fandango+Eventbrite+IMDb+YouTube影戏频道”的复合模子。这是一种平台化、内容协作型路径 ，强调的是“影娱场景”的广告变现与内容分发能力 ，但问题也随之而来：它能控制的价值链环节很少 ，天花板很大 ，但护城河不深。
而大麦在并入阿里影业、并更名为“大麦娱乐”后 ，战略重心险些完全转向演出内容的上游（制作）、中游（统筹）与下游（线下园地运营+宣发）三位一体 ，某种水平上 ，它更像是走在“中国版的Live Nation或迪士尼内容现场化路径”上。它不是卖票的公司 ，而是控制内容、界说体验的运营公司。在这样一个高度笔直整合的模子中 ，它所控制的链条越深 ，其复利效应就越强。
两者都在讲“内容” ，但讲的是完全差别的内容故事：猫眼押注于“内容消耗的分发入口” ，主打协同与工具；大麦押注于“内容体验的深度控制” ，主打自营与一体化。
这两条路径也对应着完全差别的价值预期：若是你相信平台价值、相信消耗回暖与流量效率的回报 ，猫眼可能是一个估值修复时机；若是你相信演出内容是中国下一个10年最具确定性的线下复利入口 ，大麦或许正在走向一个“中国版Live Nation”的壮大可能。
终局不是谁赢谁输 ，而是谁能更长时间地控制内容生产与观众毗连的自动权。
结语
我们正在见证一个时代的转向：内容平台不再只是做“内容生意” ，它们正在肩负起“社会组织力”的新角色。无论是引爆都会消耗节奏、重构品牌协作机制 ，照旧改写人们的出行与社交习惯 ，这场由内容驱动的工业迁徙 ，才刚刚最先。在这场未来的内容控制力竞赛中 ，真正的赢家 ，不是掌握了一场演出的门票 ，而是：掌握了下一次都会消耗热潮的“触发权”。
以是 ，内容不再只是“谁做得好” ，而是“谁掌握了生产、组织与放大的能力”；平台也不再只是工具或入口 ，而是未来价值链的分发权杖。猫眼和大麦 ，走的不是一条路 ，押的也不是一个时代的赌注。前者是在内容上游之外寻找“链接者”角色的复合平台模子 ，后者是以演出为核的线下天下里试图构建“运营主权”。未来属于哪一条路径 ，也许今天就可以下注。
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