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文子忠
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猫眼影戏记者 赵指南 报道Q8X2R7L1T4J5M9B6W3
智通财经APP获悉，招商证券宣布研报称，外洋开源GPT逐步接入电商，实现了意图到生意的闭环转化，显著缩短了用户决议路径。现在ChatGPT已与Etsy、Shopify、Walmart、Target等零售商相助，试点AI署理的直接支付、场景化推荐及外地履约效劳功效。随着通用大模子用户数积累，电商意图的变现成为主要的商业化途径之一。AI也赋能中小商家清静台端的谋划实现降本增效。预计Agent流量入口商业化价值初现，有望重塑工业链流量及变现生态，建议关注相关工业链投资时机。
招商证券主要看法如下：
外洋开源GPT逐步接入电商，驱动电商从“自主搜索”走向“智能署理”
以OpenAI为代表的开放协议蹊径通过Instant Checkout功效实现与ACP标准的制订，实现了意图到生意的闭环转化，显著缩短了用户决议路径。现在ChatGPT已与Etsy、Shopify、Walmart、Target等零售商相助，试点AI署理的直接支付、场景化推荐及外地履约效劳功效。关于Etsy、Shopify、Walmart和Target等古板零售巨头而言，这是新的线上流量新入口。
凭证Similarweb数据，Walmart 9月份总推荐流量中已有约15%来自ChatGPT，较8月份的9.5%实现了显著提升。Target则立异地买通了生鲜、外地库存与DriveUp履约闭环，实现个性化、一站式的购物体验。
面临开源协议模式对流量与生态的挑战，亚马逊选择了闭源自研Rufus模子，把控平台流量与数据
Rufus聚焦于个性化影象、场景识别和多模态搜索，能基于用户购物历史深度定制推荐，自动执行重大需求，并提供智能历史价钱追踪与降价提醒等焦点功效。2025年，Rufus月活跃用户数同比增添140%，交互量同比增幅达210%，有用提升了用户转化。为应对外部AI署理“爬虫”或“自动比价”对自身流量和商业生态的威胁，亚马逊通过执法途径强力约束AI署理行为，；す愀嬗肭岸肆髁肯低。同时，亚马逊自主研发的AI芯片Trainium和Inferentia为Rufus提供硬件算力包管，支持大规模实时推理应用，有用降低AI效劳的运行本钱。
阿里“千问”项目以Qwen大模子系统为焦点，打造面向C端的智能助手“千问APP”，实现全场景AI购物落地。豆包接入抖音商城，开启生意闭环。千问APP上线首周下载量突破1000万，快速跻身中国APPStore前线，AI模子能力、用户活跃及生态整合体现突出。平台妄想整合高德、饿了么、飞猪等焦点效劳，通过统一AI入口实现外地生涯、出行等跨场景高效协同。
Qwen3基础模子性能居全球前线，强化阿里生态在AI+内容立异、流量精准投放领域的竞争优势。豆包于25年10月完成的主要功效升级，正式接入抖音商城。当用户提出消耗相关问题时，豆包不再局限于提供文字建议，而是会直接推荐详细商品。
AI电商正加速重塑电商工业链及流量分发和变现模式，建议关注相关企业投资时机
新一代AI消耗Agent(如“什么值得买(300785.SZ)-张大妈”)一连迭代，比价、推荐、下单等链路加速闭环。上下游SaaS与数据效劳公司(如光云科技)一连加速AI产品结构，深度集成通义千问等主流大模子，实现导购、客服、运营全流程智能化。其他公司包括淘宝系生态公司若羽臣(003010.SZ)、青木科技(301110.SZ)、壹网壹创(300792.SZ)、宝尊电商-W(09991)等，营销署理公司易点天下(301171.SZ)、蓝色光标(300058.SZ)等；SaaS公司微盟(02013)、友赞(08083)等，自有品牌公司东方甄选(01797)。
危害提醒
AI希望缺乏预期、羁系危害、需求缺乏预期等。
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一是坚持走科学生长蹊径。总的讲，科学生长就要围绕中央提出的“生产生长、生涯宽裕、乡风文明、村容整齐、治理民主”的总体要求，因地制宜，稳步推进。各州里应当从各自的现真相形的出发，施展自动性、创立性，探索适合的外地特色的建设社会主义新农村的路子。我市的州里情形重大，有的地处城区，有的地处偏远;有的工商业蓬勃，资源欠开发。随着我市都会的一直拓展，许多州里区位、交通、情形爆发迅速的转变，很快融入都会经济圈的生长，纳入都会经济社会生长结构，有的肩负了主要的功效。新农村建设还要体现全市一盘棋，一方面要听从全市的总体妄想，准确定位外地的生长偏向和使命;另一方面要开展市、区(市、县)、乡、村联动，依赖行政行为、市场机制推动欠开发地区的生长。今天加入培训的学员都是新任的州里党委班子成员，推动生长、致富农民，是州里党委的第一要务，也是群众最大的期盼，办妥农村的事情、解决农村的种种矛盾，都要以生长为第一要务，凭证准确的生长思绪，接纳科学有用的步伐，向导群众走出一条一连、快速、稳固生长的路子。
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(一)城镇化生长是天下性的潮流。马克思关于近代天下有两句很著名的话：“资笔器义在已往三百年里所创立的财产，凌驾了人类历史创立的财产总和。”其焦点意思是说英国工业革命后的三百多年，资笔器义生长是通过工业化创立了财产事业。马克思尚有另一句话：“现代历史就是墟落都会化的历程。”其实质是说城镇化就是生齿由于工业发动向都墟市中的历史历程，而城镇化生长是现代社会的生长潮流。现在蓬勃国家都走过了城镇化历程，以老牌资笔器义国家英国为例，从1640年工业革命到1850年，都会生齿凌驾了75%，基本实现了都会化;美国的都会化从1840年最先起步，到1970年都会化率凌驾了73%;二战以后，也尚有一些国家实现了都会化，好比日本，时间都会化水平只有7%，可是到1973年就抵达了70%。我国在1949年的时间都会化水平只有10%，到1976年的时间也只有12.8%，20xx年就抵达了52%。工业化创立财产，城镇化积累财产，越是都会化水平高的地方，越是财产集中的地方。现在的珠三角、长三角、京津地区，既是天下城镇化水平最高的地方，也是最群集财产的区域。张掖要实现经济社会的生长转型，只有紧跟历史潮流，才华有科学的转型、合理的转型和快速的转型。
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审核：董丽才
责编：彭鸿
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