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猫眼影戏记者 劳逸 报道Q8X2R7L1T4J5M9B6W3
智通财经APP获悉，招商证券宣布研报称，外洋开源GPT逐步接入电商，实现了意图到生意的闭环转化，显著缩短了用户决议路径。现在ChatGPT已与Etsy、Shopify、Walmart、Target等零售商相助，试点AI署理的直接支付、场景化推荐及外地履约效劳功效。随着通用大模子用户数积累，电商意图的变现成为主要的商业化途径之一。AI也赋能中小商家清静台端的谋划实现降本增效。预计Agent流量入口商业化价值初现，有望重塑工业链流量及变现生态，建议关注相关工业链投资时机。
招商证券主要看法如下：
外洋开源GPT逐步接入电商，驱动电商从“自主搜索”走向“智能署理”
以OpenAI为代表的开放协议蹊径通过Instant Checkout功效实现与ACP标准的制订，实现了意图到生意的闭环转化，显著缩短了用户决议路径。现在ChatGPT已与Etsy、Shopify、Walmart、Target等零售商相助，试点AI署理的直接支付、场景化推荐及外地履约效劳功效。关于Etsy、Shopify、Walmart和Target等古板零售巨头而言，这是新的线上流量新入口。
凭证Similarweb数据，Walmart 9月份总推荐流量中已有约15%来自ChatGPT，较8月份的9.5%实现了显著提升。Target则立异地买通了生鲜、外地库存与DriveUp履约闭环，实现个性化、一站式的购物体验。
面临开源协议模式对流量与生态的挑战，亚马逊选择了闭源自研Rufus模子，把控平台流量与数据
Rufus聚焦于个性化影象、场景识别和多模态搜索，能基于用户购物历史深度定制推荐，自动执行重大需求，并提供智能历史价钱追踪与降价提醒等焦点功效。2025年，Rufus月活跃用户数同比增添140%，交互量同比增幅达210%，有用提升了用户转化。为应对外部AI署理“爬虫”或“自动比价”对自身流量和商业生态的威胁，亚马逊通过执法途径强力约束AI署理行为，；す愀嬗肭岸肆髁肯低。同时，亚马逊自主研发的AI芯片Trainium和Inferentia为Rufus提供硬件算力包管，支持大规模实时推理应用，有用降低AI效劳的运行本钱。
阿里“千问”项目以Qwen大模子系统为焦点，打造面向C端的智能助手“千问APP”，实现全场景AI购物落地。豆包接入抖音商城，开启生意闭环。千问APP上线首周下载量突破1000万，快速跻身中国APPStore前线，AI模子能力、用户活跃及生态整合体现突出。平台妄想整合高德、饿了么、飞猪等焦点效劳，通过统一AI入口实现外地生涯、出行等跨场景高效协同。
Qwen3基础模子性能居全球前线，强化阿里生态在AI+内容立异、流量精准投放领域的竞争优势。豆包于25年10月完成的主要功效升级，正式接入抖音商城。当用户提出消耗相关问题时，豆包不再局限于提供文字建议，而是会直接推荐详细商品。
AI电商正加速重塑电商工业链及流量分发和变现模式，建议关注相关企业投资时机
新一代AI消耗Agent(如“什么值得买(300785.SZ)-张大妈”)一连迭代，比价、推荐、下单等链路加速闭环。上下游SaaS与数据效劳公司(如光云科技)一连加速AI产品结构，深度集成通义千问等主流大模子，实现导购、客服、运营全流程智能化。其他公司包括淘宝系生态公司若羽臣(003010.SZ)、青木科技(301110.SZ)、壹网壹创(300792.SZ)、宝尊电商-W(09991)等，营销署理公司易点天下(301171.SZ)、蓝色光标(300058.SZ)等；SaaS公司微盟(02013)、友赞(08083)等，自有品牌公司东方甄选(01797)。
危害提醒
AI希望缺乏预期、羁系危害、需求缺乏预期等。
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吞天雀以魔羽编织，以符文凝炼，化成了这样一口恐怖的魔炉，嗡的一声轻颤，要将那手持铁棍的生灵吸进去。
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3、配合各科西席，认真学好每一科——我们六年级的每一位先生，都是是履历富厚的高级西席，理论和教学水平都是很是突出的。希望同砚们能虚心听取先生们的教育，让效果像芝麻着花――节节升高。先生40分钟上课的内容都是英华。若是你们上课认真听课了，会收到事半功倍效果，会胜过你们课后花许多时间去做许多题的。相反就会事倍功半。上课认真听课很主要，先生留的作业也要保质保量的完成。由于先生安排的作业是凭证课本和你们的现实，有他的训练目的和意义。
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我们必需本着对历史认真、对群众认真的态度，把加速都会化历程作为现代化建设的战略步伐，牢牢围绕到20xx年全市都会化水平抵达45%的总目的和优化城镇结构，重点生长临沂城，加速生长各县城，起劲生长小城镇的总体思绪，解放头脑，更新看法，立异机制，坚持高起点妄想、高标准建设、高效能治理、高水平谋划，尽快形成以快捷的交通、优异的情形、利便的效劳、鲜明的特色为重点，以临沂城为中心，以交通干线为纽带的城镇网络系统。
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(一)要增强头脑政治建设。我们要连系新形势新使命提出的新要求，以打造忠诚型、立异型、学习型、团结型、务实型、清廉型“六型”向导班子为目的，以开展“解放头脑、赶超跨越”大讨论活动、“干部作风转变年和事情落实年”活动为抓手，突出抓好乡(镇)村两级向导班子头脑政治建设，起劲建设善于向导科学生长、增进社会协调的顽强向导整体，向导宽大、干部、群众起劲完成上级下达各项使命的重任。
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新年伊始，矿上凭证xx年的安排，要求机修厂在xx年实现节约500万元利润的经济目的。使命量很重，迫切要求机修厂全体职工统一头脑，为实现节约500万元利润想步伐，想蹊径。
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【直击港交所“打风不停市”机制首次实施】
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