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猫眼影戏记者 金丝锦 报道Q8X2R7L1T4J5M9B6W3
智通财经APP获悉，招商证券宣布研报称，外洋开源GPT逐步接入电商，实现了意图到生意的闭环转化，显著缩短了用户决议路径。现在ChatGPT已与Etsy、Shopify、Walmart、Target等零售商相助，试点AI署理的直接支付、场景化推荐及外地履约效劳功效。随着通用大模子用户数积累，电商意图的变现成为主要的商业化途径之一。AI也赋能中小商家清静台端的谋划实现降本增效。预计Agent流量入口商业化价值初现，有望重塑工业链流量及变现生态，建议关注相关工业链投资时机。
招商证券主要看法如下：
外洋开源GPT逐步接入电商，驱动电商从“自主搜索”走向“智能署理”
以OpenAI为代表的开放协议蹊径通过Instant Checkout功效实现与ACP标准的制订，实现了意图到生意的闭环转化，显著缩短了用户决议路径。现在ChatGPT已与Etsy、Shopify、Walmart、Target等零售商相助，试点AI署理的直接支付、场景化推荐及外地履约效劳功效。关于Etsy、Shopify、Walmart和Target等古板零售巨头而言，这是新的线上流量新入口。
凭证Similarweb数据，Walmart 9月份总推荐流量中已有约15%来自ChatGPT，较8月份的9.5%实现了显著提升。Target则立异地买通了生鲜、外地库存与DriveUp履约闭环，实现个性化、一站式的购物体验。
面临开源协议模式对流量与生态的挑战，亚马逊选择了闭源自研Rufus模子，把控平台流量与数据
Rufus聚焦于个性化影象、场景识别和多模态搜索，能基于用户购物历史深度定制推荐，自动执行重大需求，并提供智能历史价钱追踪与降价提醒等焦点功效。2025年，Rufus月活跃用户数同比增添140%，交互量同比增幅达210%，有用提升了用户转化。为应对外部AI署理“爬虫”或“自动比价”对自身流量和商业生态的威胁，亚马逊通过执法途径强力约束AI署理行为，；す愀嬗肭岸肆髁肯低。同时，亚马逊自主研发的AI芯片Trainium和Inferentia为Rufus提供硬件算力包管，支持大规模实时推理应用，有用降低AI效劳的运行本钱。
阿里“千问”项目以Qwen大模子系统为焦点，打造面向C端的智能助手“千问APP”，实现全场景AI购物落地。豆包接入抖音商城，开启生意闭环。千问APP上线首周下载量突破1000万，快速跻身中国APPStore前线，AI模子能力、用户活跃及生态整合体现突出。平台妄想整合高德、饿了么、飞猪等焦点效劳，通过统一AI入口实现外地生涯、出行等跨场景高效协同。
Qwen3基础模子性能居全球前线，强化阿里生态在AI+内容立异、流量精准投放领域的竞争优势。豆包于25年10月完成的主要功效升级，正式接入抖音商城。当用户提出消耗相关问题时，豆包不再局限于提供文字建议，而是会直接推荐详细商品。
AI电商正加速重塑电商工业链及流量分发和变现模式，建议关注相关企业投资时机
新一代AI消耗Agent(如“什么值得买(300785.SZ)-张大妈”)一连迭代，比价、推荐、下单等链路加速闭环。上下游SaaS与数据效劳公司(如光云科技)一连加速AI产品结构，深度集成通义千问等主流大模子，实现导购、客服、运营全流程智能化。其他公司包括淘宝系生态公司若羽臣(003010.SZ)、青木科技(301110.SZ)、壹网壹创(300792.SZ)、宝尊电商-W(09991)等，营销署理公司易点天下(301171.SZ)、蓝色光标(300058.SZ)等；SaaS公司微盟(02013)、友赞(08083)等，自有品牌公司东方甄选(01797)。
危害提醒
AI希望缺乏预期、羁系危害、需求缺乏预期等。
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第一、要充清楚确军训重大意义，自觉加入军训。
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3、遵守交通规则，避免交通事故。养成遵守交通规则的优异行为习惯。行路要靠右边，榨取骑车并行，榨取相互追逐，不抢行;榨取所有学生驾驶摩托车、电动车等车辆，不坐无牌无照车辆。
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(一)立异机制，强化治理，扩增林业资源总量，牢靠和共享生长效果。一是坚持以大工程发动大生长，继续起劲筹措资金，支持实验京津风沙源治理、三北防护林、自然林；さ裙伊忠抵氐愎こ毯椭卮笊薷垂こ。二是继续支持推进大兴安岭重点国有林区刷新，到20xx年周全完成国有林区刷新使命。周全深化国有林场刷新，一直立异治理体制和谋划机制，准时完成国有林场刷新主体使命。三是认真落实中央森林生态效益赔偿制度，支持建设和完善地方森林生态效益赔偿制度。四是支持深化整体林权制度刷新，起劲探索所有权、承包权、谋划权分置，指导林地谋划权有序流转。
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到现在，是你们庆幸而胜利地脱离的时间了。我还要表达我的谢谢之情，谢谢在座的所有先生三年来对同砚们的辛勤教育，谢谢家长们三年来对学校事情的支持和体贴，谢谢家长们十八年来对孩子的养育之恩，我还要真诚的谢谢高三的全体同砚们，三年来，你们一直做得最好，我为你们感应自满，三年来你们在德、智、体、美等方面周全生长，你们以卓越而骄人的效果为二中高考保送画上了一个很是漂亮的休止符，三年来你们用自己的智慧和汗水为学校赢得了许多声誉，也证实晰你们自己的价值，证实晰20xx届同砚的荣光！
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