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苏晓云
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猫眼影戏记者 俞宁 报道Q8X2R7L1T4J5M9B6W3
智通财经APP获悉 ，西部证券宣布研报称 ，据KeyBanc数据 ，Intel(INTC.US)与AMD(AMD.US)为应对供需失衡并确保后续供应稳固 ，妄想将效劳器CPU价钱上调10%-15%。受到数据中心架构升级、存量效劳器CPU替换的影响 ，凭证TrendForce的数据 ，全球效劳器出货量有望实现超9%的同比增添。天生式AI浪潮一连演进 ，AI效劳器采购额一直上升 ，部分挤占了通用效劳器的采购预算。同时 ，云厂商前期采购的通用效劳器 ，现在已大面积进入更新周期。
西部证券主要看法如下：
Intel和AMD上调效劳器CPU价钱
凭证KeyBanc的数据 ，Intel与AMD为应对供需失衡并确保后续供应稳固 ，妄想将效劳器CPU价钱上调10%-15%。同时 ，2026年Intel与AMD的效劳器CPU产能已基本预售完毕。
通用效劳器市场正在苏醒
AMD第五代EPYC“Turin”和Intel Xeon“Granite Rapids”等CPU产品陆续落地 ，在焦点数目、内存带宽等性能指标上有较大幅度的提升。受到数据中心架构升级、存量效劳器CPU替换的影响 ，凭证TrendForce的数据 ，全球效劳器出货量有望实现超9%的同比增添。
数据中心折务器CPU需求增添 ，导致供需关系泛起不平衡 ，从而推动价钱上升
天生式AI浪潮一连演进 ，AI效劳器采购额一直上升 ，部分挤占了通用效劳器的采购预算。同时 ，云厂商前期采购的通用效劳器 ，现在已大面积进入更新周期。别的 ，云厂商正在其数据中心中推进架构升级 ，妄想镌汰老旧架构的CPU将新一代效劳器CPU整合至现有机架系统 ，因此在数据中心领域泛起了赔偿性投资 ，驱动效劳器CPU价钱上涨。
云厂商面向AI需求扩增资源开支 ，AI推理效劳器进一步推升效劳器CPU需求
随着Gemini3、GPT-5等模子的迭代和落地 ，为应对AI推理算力需求的一连增添 ，云厂商有望一连扩张资源开支。凭证TrendForce的数据 ，2026年全球AI效劳器出货量或将同比增添超20% ，占效劳器整体出货量的比重有望上升至17%。
现在国产新一代效劳器CPU已在通用效劳器、存储效劳器等场景加速落地
海光信息的海光四号CPU、龙芯中科的3C6000、中国长城的热潮S2500等国产CPU已在政务、金融、运营商等领域实现出货 ，稳固性和兼容性一直获得提高。
投资建议
西部证券以为 ，在效劳器CPU在数据中心架构升级 ，以及AI推理算力需求一连增添的配景下 ，需求端有望泛起一连性增添。国产效劳器CPU近年来性能一直提升 ，软件兼容性一连获得改善 ，有望在需求和政策的双重驱动下 ，实现市占率的进一步提升。建议关注：国产CPU龙芯中科(688047.SH)、海光信息(688041.SH)、中国长城(000066.SZ)。
危害提醒
下游需求缺乏预期；新产品落地和商业化缺乏预期；宏观经济缺乏预期。
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