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猫眼影戏记者 梁旭 报道Q8X2R7L1T4J5M9B6W3
2025年年尾，智谱AI与MiniMax双双通过港交所聆讯，竞速“全球大模子第一股” 。这两家同属“AI六小龙”的公司，展现出截然差别的商业逻辑，这种差别，也反应在上市首日的股价走势上 。略晚一天挂牌的MiniMax，在上市首日开盘价体现亮眼，上涨48.99%，相比之下，智谱3.3%的涨幅不算突出 。两者IPO市值相差不大，说明市场对海内大模子公司整体价值认定相似，但股价走势差别显着，体现了投资者对两种商业模式的差别预期 。智谱走“TO B卖底座”蹊径，MiniMax 走“TO C做爆款”蹊径，现在来看，智谱营收规模更大，毛利率达50%以上，MiniMax收入规模较小，但全球化水平高 。不过，两家公司均由于高额研发投入，还处于亏损状态 。面临未来，两家公司各具优势与挑战 。智谱在B端市场建设手艺壁垒，但面临大客户依赖危害，MiniMax依附C端产品赢得全球用户，却需要应对版权诉讼等国际化谋划危害 。总之，两条蹊径没有优劣，只有节奏差别，智谱期待的是大模子基础设施的井喷，MiniMax赌的是AI原生应用的普及 。现在，港股市场用相近的市值告诉投资者，在AI这场马拉松里，左右两条跑道，都有可能率先撞线 。（策划：王璐，制图：李昱慧）
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像这个学期，我们学校团委在抓好各项事情的同时就开展了许多富有生气的活动，好比元旦文艺汇演、手抄报展、中学生广播体操角逐、学生篮球联赛等等，这都获得了学校向导的高度重视和鼎力大举支持，活动也被纳入到学校“阳光体育”活动的
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“嘉会难再遇，三载为千秋” 。行走于凤凰池畔的三年，这里给你们留下了什么？是图书馆边朗朗念书声照旧运动场上挥洒的汗水？是社团活动中的酣畅照旧宿舍夜聊后的疲倦？无论这三年留给你们的是什么，我都希望你们不要忘了校标中三M的内在 。校标由三个M组成一朵含苞待放的花朵，划分代表Moral（品德）、Modesty（谦逊）、Multiplicity（多样化），也是一中想要留给你们的 。
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