猫眼影戏
 |
|
猫眼影戏
丁兴来
手机审查
猫眼影戏记者 岳光东 报道Q8X2R7L1T4J5M9B6W3
作者 | 辰辰
出品 | 网易科技
花不完 ，着实是花不完。
当其他公司还在为融资跑断腿时 ，黄仁勋正看着账上滚雪球般的现金忧愁：账上躺着600亿美元现金 ，未来三年 ，预计将有6000亿美元涌入。
但这笔泼天繁华 ，却成了一块烫手山芋。收购之路被堵死 ，钱放着又会贬值。为了给这些钱找个出路 ，英伟达选择了一场惊心动魄的豪赌：既然不让买公司 ，那我就乞贷给别人 ，让他们来买我的芯片！
这究竟是完善的商业闭环 ，照旧击鼓传花的金融游戏 ？当泡沫散去 ，这场高达5万亿帝国的豪赌 ，谁来买单 ？
1. 登顶神坛 ，却被钱“困”住了 ？
在AI芯片的黄金时代 ，英伟达联合首创人兼CEO黄仁勋站在了“人类历史上最大工业革命的中心”。其市值一度突破?5万亿?美元 ，似乎所向披靡。
然而 ，在这片胜利的欢呼声中 ，英伟达正面临着一个亘古未有的“甜蜜懊恼”：钱多到花不完。
自2023年1月份OpenAI宣布ChatGPT以来 ，英伟达的现金和短期投资从133亿美元一起飙涨。阻止2025年10月尾 ，公司现金储备（含短期投资）已膨胀至令人咋舌的606亿美元。?华尔街剖析师们更是展望 ，英伟达仅今年就能爆发968.5亿美元的自由现金流；未来三年内 ，这一数字有望抵达惊人的5760亿美元 ，甚至凌驾6000亿美元。
当被问及如那里置这笔巨额财产时 ，黄仁勋在财报电话聚会上认可：“没有一家公司曾抵达当下正侃侃而论的这种增添规模”。
投资者迫切想知道 ，这个硅谷的“现金堡垒”下一步将走向何方。
2. 一长串的“购物清单”：180亿只是开胃菜
面临群集如山的现金 ，英伟达没有选择存银行 ，而是开启了一场堪称“危害投资家看了都会酡颜”的豪爽投资怒潮。
仅在今年 ，英伟达就已允许了多项大规模战略投资 ，总额高达?180亿美元：
· 向芯片设计公司Synopsys注资?20亿美元。
· 向诺基亚投资?10亿美元。
· 允许向英特尔投资?50亿美元。
· 对 AI 首创公司 Anthropic 投资?100亿美元。
（图片由AI天生）
但这还不是所有 ，更让市场震惊的是谁人“房间里的大象”。英伟达潜在允许向 OpenAI 股权投资1000亿美元。?只管首席财务官科莱特·克雷斯（Colette Kress）体现尚未告竣最终协议 ，但这一数字已经展示了英伟达财务状态的戏剧性转变。
除了对外投资 ，英伟达还通过回购股票往返报股东。公司董事会授权追加600亿美元的股票回购妄想 ，并在2025财年前三季度花掉370亿美元用于股票回购和分红。
3. 钱去哪儿了 ？扩张 CUDA 生态的“铁血战略”
为什么英伟达宁愿“撒钱”也不举行大规模收购 ？
深层缘故原由在于羁系的残酷现实。2020年 ，英伟达曾实验以400亿美元的价钱收购芯片手艺公司 ARM。但在美国和英国羁系机构提出反竞争担心后 ，生意最终流产。?这次失败迫使英伟达放弃巨额并购的古板扩张模式。
（图片由AI天生）
CFO 克雷斯坦言 ，现在很难举行“很是重大的、大规模的并购”。
因此 ，战略投资成为了替换品；迫恃魅分赋 ，所有这些投资 ，无一破例都是为 “扩大 CUDA 生态系统的笼罩规模”。CUDA 是英伟达专有的 AI 软件平台 ，是其维持垄断职位的神秘武器。虽然英伟达声称不要求投资组合公司使用其产品 ，但效果不言自明。
（图片由AI天生）
黄仁勋还坚信 ，强盛的资产欠债表带来了“令人难以置信的声誉和信誉” ，这确保了供应商和客户对未来订单的信心 ，并支持其空前的增添速率。
4. 高危害的隐形裂痕：用投资“购置需求”的豪赌
然而 ，这种大规模撒钱的模式正在引发华尔街少数嫌疑论者的担心 ，他们以为这是一种“金融工程”。
英伟达不但仅是在投资 ，它更是在接纳类似“供应商融资”的手段 ，向客户提供资金支持 ，以“刺激和固化对其产品的需求”。剖析师称之为“英伟达当下正在购置需求”。这种战略聚焦在两个新兴盟友身上：OpenAI 和 CoreWeave。英伟达正鼎力大举培植这些“新云商”（neoclouds） ，资助它们与老牌科技巨头竞争数据中心容量。
但其中危害重大：
· 客户的巨额亏损：?只管英伟达愿意向 OpenAI 投入1000亿美元 ，但 OpenAI 现在仍在大宗烧钱。今年上半年 ，OpenAI 营收只有43亿美元 ，却亏掉了135亿美元。
况且 OpenAI 还需要借入数千亿美元才华推进大规模建设数据中心妄想。
（图片由AI天生）
·?为高危害客户背书：?当下 CoreWeave 正面临巨额债务 ，但英伟达不但选择注资2.5亿美元 ，还签署了一项担保协议 ，允许若是 CoreWeave 无法出租容量 ，英伟达将购置63亿美元的盘算容量。这被剖析师形容为“犹如贷款的配合签署人”。
（图片由AI天生）
摩根士丹利财产治理首席投资官丽莎·沙莱特（Lisa Shalett）直言 ，英伟达正在助推那些财务状态较弱的客户肩负巨额乞贷。
5. 最后的拷问：谁来肩负泡沫破碎的痛苦 ？
英伟达的投资战略是全心策划的直接需求（curated demand）。但若是 AI 应用未能带来宣传中的重大盈利能力 ，市场将面临一个恐怖下场：部分闲置的数据中心 ，加上被银行收回、用于典质乞贷的英伟达 GPU。届时 ，英伟达所支持的新型超大规模云盘算公司势必无法送还购置 GPU 的债务。
（图片由AI天生）
一位加入 AI 基础设施融资的高管提出了灵魂拷问：“若是所有这些资源的回报令人失望 ，那谁来肩负痛苦 ？”
英伟达现在就像一位拥有无限财产的富豪 ，他不再只是卖工具 ，而是直接为他的主顾付钱盖屋子 ，只为了确保他们永远需要工具。
但若是这些屋子最终没人住 ，那笔巨额乞贷的烂摊子 ，最终会回到英伟达的眼前。
??时势1：密色
??12月12日,2023年中国外贸有五个“超预期”,
??12月12日,1月中国百强房企拿地金额同比增逾四成,
⑤普遍开展种种教学竞赛。
,亚洲熟妇无码久久观看,变态视频免费网站在线播放,91空姐光胸洗澡被91看。??时势2：免费观看黄片a片插逼视频
??12月12日,“十四冬”单板滑雪平行大回转青年组女子赛开赛,
除却人族外 ，尚有翼族、木族等几个形成大部落的族群遭到恐怖攻击 ，被从这片领土上抹杀了个清洁。
,小医仙本子,小 伸进 男女,www亚洲成年约女黄色。??12月12日,沂蒙山区老人手工缝制虎头鞋帽 勾起年味记忆,
赤红的小雀儿绝不逊色 ，令许多山峰化成了岩浆 ，赤红液体喷发向苍穹 ，如一道道红色的大河相同了天地 ，而那只是余波 ，真正的大战在天穹上！
,美女又黄a又免费视频,人人人人人人人人摸,国产午夜一级特黄A片在线观看。??时势3：在线黄A观看片免费网站免费
??12月12日,女货车司机：吃得苦中苦的女中豪杰,
回首走过的20xx——20xx学年度第一学期 ，在上级教育行政主管部分的支持资助下 ，经由全校师生不懈起劲 ，学校有了新的生长 ，20xx年被列为省标准化学校建设单位(全市仅两所初中学校) ，学校完成了校舍及隶属设施的升级刷新 ，建设了月朔学年各班级现代化多媒体课堂 ，更新了理、化、生、综、微实验室仪器装备 ，进一步改善了学校办学条件。学校通过市政府统一招聘 ，引进四名优异大学结业生来校执教 ，进一步优化学科教学设置 ，学；挂Ы堂σ幻 ，进一步壮台甫师步队 ，学校西席步队获得进一步优化。在“关注民生、效劳生长”建设群众知足学；疃 ，被黑龙江省委省政府纠风办、黑龙江省教育厅授予省级群众最知足学校声誉称呼 ，20xx年被牡丹江市人民政府授予教育事情先进单位称呼。学校的生长和前进 ，凝聚着全校师生的心血 ，代表着我们已往一年的起劲、贡献与拼搏 ，为此我代表学校向列位先生同砚体现衷心的谢谢!
,国产黄毛片在线看,一区二区三区自拍偷拍,黄色永久免费的视频。??12月12日,艺术创作者“抄照片”画作卖出10万 尴尬不是个案,
亲爱的孩子们 ，你有自己的目的吗 ？你在天天坚持天天读一遍自己的目的吗 ？
,可以在线浏览的免费黄色网页,夜色色色色色,午夜欧美性视频。??时势4：亚洲欧美一级性爱视频
??12月12日,“红厅论坛·首尔对话会”在韩国举办,
雨族人要疯了 ，这尚有没有啊天理 ？天降横祸。
,在线亚洲欧国产精品专区,免费涩涩,精力旺盛的海贼。??12月12日,我驻缅甸使馆18日起将为符合条件的缅甸商务人员审发“澜湄签证”,
这些效果的取得 ，是市委、市政府及建委党委准确向导的效果 ，是各有关部分、社会各界鼎力大举支持的效果 ，也是系统宽大干部职工团结协作、起劲拼搏的效果。
,馃尶馃崙馃崋,sodeno19,91sex国产在线观看。责编：杨培新
审核：罗嘉良
责编：仁里
Copyright (C) 2001- dzwww.com. All Rights Reserved
新闻信息效劳允许证 - 音像制品出书允许证 - 广播电视节目制作谋划允许证 - 网络视听允许证 - 网络文化谋划允许证
山东省互联网传媒集团主理 联系电话：0531-85193202 违法不良信息举报电话：0531-85196540
鲁ICP备09023866号-1 鲁公网安备 37010202000111号
Copyright (C) 2001- Dzwww 鲁ICP备09023866号-1
