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段惠军
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猫眼影戏记者 高支模 报道Q8X2R7L1T4J5M9B6W3
智通财经APP获悉，申万宏源宣布研报称，阿里集团关于淘宝闪购2026年投入战略清朗，战略重心周全转向“争取绝对第一”，这一转变预计将为即时配送行业注入强劲需求动力。反垄断羁系下，即时零售领域的竞争越发合规化，有望驱动品类从餐饮、茶饮向更高客单价品类生长，给物流侧带来更多增添空间。标的方面，看幸亏商流侧较大转变下物流侧的机缘，重点推荐盈利一直兑现、第三方价值显著的顺丰同城(09699)，关注闪送(FLX.US)。
申万宏源主要看法如下：
阿里闪购战略升级，成为即时配送需求焦点增量，反垄断羁系下即时配送全品类有望良性增添
阿里集团关于淘宝闪购2026年投入战略清朗，战略重心周全转向“争取绝对第一”，这一转变预计将为即时配送行业注入强劲需求动力。1月9日，国务院反垄断反不正当竞争委员会办公室亮相克日依据《中华人民共和国反垄断法》，对外卖平台效劳行业市场竞争状态开展视察、评估。
申万宏源以为，即时零售领域的竞争越发合规化，有望驱动品类从餐饮、茶饮向更高客单价品类生长，给物流侧带来更多增添空间。高频津贴已乐成作育用户消耗习惯，其投入力度的加上将直接拉动即时配送订单量规模增添，成为行业需求增量的要害泉源。
即时配送或引发品牌、商家新一轮“军备竞赛”，看好物流规则向循环
申万宏源此条件出，关注即时配送的起量对商家各渠道履约模式的影响。目今除餐饮、茶饮外，津贴向百货物类进一步铺开，即时配送已成为商家不可忽视的主要渠道，甚至对一些原本依赖高时效、渠道触达密度的商业模式爆发较大倾覆性影响。除平台侧津贴外，品牌商家自动发力有望带来新一轮增量，驱动物流侧规模效应加速释放，形成正向循环。
平台竞争利好第三方物流效劳商
顺丰同城自力第三方价值显著，受益外卖大战单量外溢，营业增添与盈利预期向好。“双十一”时代，顺丰同城日均同城配送单量同比去年增超50%。从品类看，餐饮订单自“外卖大战”以来一连强劲增添，其中饮品单量同比增超160%，快餐单量同比增超110%，别的，商超百货、美妆珠宝等非餐品类单量同比高双位数增添。
作为中立第三方平台，大促时代顺丰同城全渠道订单体现亮眼：承接来自抖音、美团-W(03690)、淘宝闪购、京东秒送及商家自有平台的单量均实现显著增添，2026年外卖营业的增添与盈利预期仍然向好。
危害提醒
电商平台战略转变，羁系政策转变，本钱增添超预期。
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上体育课前要做好准备活动，运动时注重不要强烈碰撞，以免撞伤或摔伤;活动时，要在体育先生的准确指导下，使用体育器材或加入运动，课余时间活动要注重清静，严禁追逐打闹或进入有危险的区域;劳动时不要用劳动工具玩打，注重劳动清静;同砚间遇到矛盾时，一定要冷静理智，不要下手动脚，以免给自己和同砚带来不良效果。夏日，没有家长向导，不获得河塘等地方游泳，以免爆发溺水危险。不获得修建工地玩耍，以免爆发危险。
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