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猫眼影戏记者 柳园 报道Q8X2R7L1T4J5M9B6W3
智通财经APP获悉 ，招商证券宣布研报称 ，外洋开源GPT逐步接入电商 ，实现了意图到生意的闭环转化 ，显著缩短了用户决议路径。现在ChatGPT已与Etsy、Shopify、Walmart、Target等零售商相助 ，试点AI署理的直接支付、场景化推荐及外地履约效劳功效。随着通用大模子用户数积累 ，电商意图的变现成为主要的商业化途径之一。AI也赋能中小商家清静台端的谋划实现降本增效。预计Agent流量入口商业化价值初现 ，有望重塑工业链流量及变现生态 ，建议关注相关工业链投资时机。
招商证券主要看法如下：
外洋开源GPT逐步接入电商 ，驱动电商从“自主搜索”走向“智能署理”
以OpenAI为代表的开放协议蹊径通过Instant Checkout功效实现与ACP标准的制订 ，实现了意图到生意的闭环转化 ，显著缩短了用户决议路径。现在ChatGPT已与Etsy、Shopify、Walmart、Target等零售商相助 ，试点AI署理的直接支付、场景化推荐及外地履约效劳功效。关于Etsy、Shopify、Walmart和Target等古板零售巨头而言 ，这是新的线上流量新入口。
凭证Similarweb数据 ，Walmart 9月份总推荐流量中已有约15%来自ChatGPT ，较8月份的9.5%实现了显著提升。Target则立异地买通了生鲜、外地库存与DriveUp履约闭环 ，实现个性化、一站式的购物体验。
面临开源协议模式对流量与生态的挑战 ，亚马逊选择了闭源自研Rufus模子 ，把控平台流量与数据
Rufus聚焦于个性化影象、场景识别和多模态搜索 ，能基于用户购物历史深度定制推荐 ，自动执行重大需求 ，并提供智能历史价钱追踪与降价提醒等焦点功效。2025年 ，Rufus月活跃用户数同比增添140% ，交互量同比增幅达210% ，有用提升了用户转化。为应对外部AI署理“爬虫”或“自动比价”对自身流量和商业生态的威胁 ，亚马逊通过执法途径强力约束AI署理行为 ，；す愀嬗肭岸肆髁肯低。同时 ，亚马逊自主研发的AI芯片Trainium和Inferentia为Rufus提供硬件算力包管 ，支持大规模实时推理应用 ，有用降低AI效劳的运行本钱。
阿里“千问”项目以Qwen大模子系统为焦点 ，打造面向C端的智能助手“千问APP” ，实现全场景AI购物落地。豆包接入抖音商城 ，开启生意闭环。千问APP上线首周下载量突破1000万 ，快速跻身中国APPStore前线 ，AI模子能力、用户活跃及生态整合体现突出。平台妄想整合高德、饿了么、飞猪等焦点效劳 ，通过统一AI入口实现外地生涯、出行等跨场景高效协同。
Qwen3基础模子性能居全球前线 ，强化阿里生态在AI+内容立异、流量精准投放领域的竞争优势。豆包于25年10月完成的主要功效升级 ，正式接入抖音商城。当用户提出消耗相关问题时 ，豆包不再局限于提供文字建议 ，而是会直接推荐详细商品。
AI电商正加速重塑电商工业链及流量分发和变现模式 ，建议关注相关企业投资时机
新一代AI消耗Agent(如“什么值得买(300785.SZ)-张大妈”)一连迭代 ，比价、推荐、下单等链路加速闭环。上下游SaaS与数据效劳公司(如光云科技)一连加速AI产品结构 ，深度集成通义千问等主流大模子 ，实现导购、客服、运营全流程智能化。其他公司包括淘宝系生态公司若羽臣(003010.SZ)、青木科技(301110.SZ)、壹网壹创(300792.SZ)、宝尊电商-W(09991)等 ，营销署理公司易点天下(301171.SZ)、蓝色光标(300058.SZ)等；SaaS公司微盟(02013)、友赞(08083)等 ，自有品牌公司东方甄选(01797)。
危害提醒
AI希望缺乏预期、羁系危害、需求缺乏预期等。
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(二)严守纪律树形象。同志们在培训时代 ，要严酷遵守培训纪律 ，听从治理 ，不得迟到、早退、无故缺席和托故请假。上课时代要自觉将通讯工具关闭或调解到震惊状态 ，坚持课堂秩序。在这里我要特殊强调：原则上不得请假 ，若有特殊情形确需请假的 ，必需由村党支部书记赞成 ，写出请假条 ，报市委组织部向导批准。违反学习纪律的 ，市委组织部将对其举行严肃品评 ，并在全市转达。
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在上级向导的指导下 ，在全体住民的热情加入下 ，在林兴小区物业公司的鼎力大举支持和配合起劲下 ，建设社区第三届邻人节于今天正式启动了。首先我代表建设社区党总支、居委会及社区群众 ，和十对邻里相助帮扶对子家庭对列位向导、各新闻媒体的朋侪以及住民们的到来 ，体现热烈的接待 ，对各林兴小区物业公司的支持体现衷心的谢谢 ，在全社区住民们的节日――邻人节向区内的全体社区住民同志们致以热烈的节日祝贺!同时祝愿建设社区的少年儿童们能够度过一个优美的六一国际儿童节。
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